冷链物流行业分析
要点：1、目前国内冷库市场、冷链服务仍处于初级阶段，存在着巨
大的发展空间，未来十年冷链产能将增加20倍，即年复合增长率30以上。
2、当前深圳市场冷库需求量约13万吨，年营业额约2亿元。如以北京人均冷库水平推算，深圳市场潜在需求应达27万吨及4亿元。受冷藏食品消费量的稳定增长，深圳市冷库需求未来预计年增长率达15。
3、目前深圳市整体冷库容量已达125万吨，还有约6万吨冷库正在筹建中，而由于地块功能调整等原因，可能减少的冷库容量也将达4万吨左右。预计未来几年，深圳市冷库供求仍将维持整体平衡。
4、总体收费相对稳定，仓储租金在40元天吨上下浮动，处置费在4050元吨次之间浮动。
5、经测算，我司一期25万吨冷库投资回报情况为：ROE111，ROIC131，IRR85。
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f第一部分国内冷链物流行业分析
一、行业发展现状虽然近几年来国内冷链物流市场快速升温，但国内的冷链管
理水平和行业发展状况仍然处于发展的初期阶段，与发达国家相比存在较大差距，主要表现在：
1、易腐食品冷链管理应用率偏低：国内只有15，而发达国家为100。这导致损耗高达30，物流费用占到易腐食品成本的70（而国际标准为不超过50）。（数据来源：《中国科技信息》2008年第2期162页）
2、冷藏设施不足：
1200928750
800
人均冷库占有量（吨万人）
400
0美国
日本
230
176
86
69
上海
北京
深圳
全国
数据来源：深圳市冷藏学会、上海市冷藏库学会
另一项数据是：美国中产阶级每万人均拥有冷库13万立方英尺、9辆冷藏车，而中国中产阶级每万人仅拥有冷库16万立方英尺、2辆冷藏车。（中产阶级重视食品品质，是冷藏食品的主要消费者）。（数据来源：咨询机构科尔尼公司，ATKear
ey）
3、没有形成完整的冷链体系，各运作环节间经常出现断裂。大量冷藏食品仍在没有冷链保证情况下运销。
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f二、冷藏食品产业链与冷链企业经营模式国内目前冷藏食品产业链示意图：
冷库冷藏食品制造商：如高金食品铭基等
冷库
如麦当劳
销售终端：
连锁超市
出口
冷库
农户原料中间商冷库农产品批发市场
中间商
进口原料冷冻食品进口商
冷库
酒楼食堂
传统菜市场
对比美国冷藏食品产业链：
农场冷藏食品制造商
配送型公共冷库食品分
销商
超市消费终端
出口
在当前国内食品冷链产业链中，冷链物流企业的经营模式主要如下：
1、传统的“冷库农批市场”型，即依托农批市场聚集的食
3
f品冷藏需求，为中间商提供冷藏仓储r