要准备好合格的备审资料,海外上市的审核过程较短,这对于急需资金来扩张业务的成长型中小企业来说十分重要。从证券市场层次来看,由于海外证券市场有主板、创业板等多层次不同的市场,能较大程度地满足拟上市中小企业的要求。此外,海外上市还可以起到一个规避贸易壁垒的作用,中国企业购买外国的壳资源上市,整合其技术专利资源,可以使国外很好的专利技术以最小的阻力进入中国市场。但不是所有中小企业都适合于海外上市,需要持谨慎和科学分析的态度。一方面,由于对海外资本市场游戏规则缺乏了解,中小企业常常是通过中介来进行上市事宜。一些中介机构利用企业急于融资又对境外证券市场不了解的弱点,打着帮助企业海外上市的旗号或骗取高额的中介费,或只安排企业在较低层次的市场上市,或对企业资产“巧取豪夺”。另一方面,不是所有中小企业都适合海外上市。海外资本市场青睐传媒通讯业、信息产业、生物科技、商务服务业等行业的企业和那些本身运作良好、融资是为引入高新技术或生产线以巩固自身地位的公司。对于我国大多数劳动密集型、为了融资而融资的中小企业,很难在海外上市。2私募股权基金私募股权基金是指通过私募形式,对非上市企业进行的权益性投资。投资者按照其出资份额分享投资收益,承担投资风险。在交易实施过程中附带考虑将来的退出机制,即通过上市、并购或管理层回购等方式,出售持股获利。私募股权基金近年来在中国的发展,对现阶段面临困境的中小企业来说,是有效的直接融资渠道。私募股权融资具有很强的灵活性、融合性和个性化特征。私募资本对募集者的资格没有进行限制,不需要注册、严格
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f论金融危机背景下我国中小企业融资途径创新
的评估和审计,甚至不需要券商的承销,可以有针对性地面对特定的投资者,投资更专业、更理性、目标性更强,正好适应我国中小企业规模较小、成长速度快,决策程序简单快捷,对市场变化适应性较强,但缺乏足够资金支持的特点。此外,对引入私募股权基金的企业来说,私募股权融资不仅有投资期长、补充资本金等好处,还可能给企业带来管理、技术、市场和其他企业所急需的专业技能和经验。与商业银行关注企业的过往业绩和资产总量不同,私募股权基金关心中小企业的成长性。多数私募股权基金目的在于培育企业成长壮大,然后通过资本市场的退出实现收益,一般不会参与企业管理,只是在董事会设立一票否决制。因此对管理团队和发展方向的考察相对偏重。这就意味着他们不想参与r