专家测算存款准备金率每提高或下降05个百分点将冻结或解冻市场资金约2000亿元。这严重影响到市场可流通资金的数量。2利率调整2007年央行6次上调人民币存、贷款基准利率年初到年末一年期存款基准利率由252提高到414增幅达643一年期贷款基准利率由612提高到747上调018个百分点提高221。央行之前的多次加息加大了中小企业的财务负担加重了中小企业的生产经营成本降低企业的盈利能力。金融危机发生后央行决定自2008年9月16日起下调贷款基准利率027并于10月9日和10月30日再降存贷款基准利率0272008年11月27日央行决定下调存贷款基准利率108个百分点一年期存款利率由36下调为252金融机构一年期人民币贷款基准利率由666降为558央行四度下调存贷款利率说明央行挽救经济的决心但货币政策具有时滞效应受多种因素的影响短期内中小企业的融资环境难有较大改观中小企业可融资的金额仍受到限制。42影响中小企业融资环境的其他因素
5
f论金融危机背景下我国中小企业融资途径创新
1
汇率变动自2005年我国实行汇率改革以来人民币汇率不断升值仅2008年一季度人民币兑美
元的升值幅度达4。2008年11月29日人民币兑美元中间价为68349元按照汇改时人民币兑美元中间价811的汇率计算汇改以来人民币累计升值幅度达1572。从官方口径和人民币兑美元即期汇率来看央行维持汇率稳定的意图十分明显。在目前美元强劲上扬的态势下几乎全球货币都在贬值亚洲国家的货币也在大幅贬值人民币兑美元维持稳定甚至追随美元兑其他货币升值使我国的出口形势更加严峻。我国大量中小企业为劳动密集型企业利润率本就有限它们对汇率变动的敏感度相当高美元贬值、人民币升值导致企业的外部市场需求大幅减少外国客户流失、企业销售产品、提供劳务所产生的现金流量减少加大了企业特别是中小企业的资金需求缺口。2股票市场的激烈振荡2007年10月以来全球股市大幅下挫中国A股跌幅位居世界跌位前列2007年10月16日至2008年11月27日上证指数从最高点6124点跌到18712点跌幅达6944。股市的激烈振荡导致中小企业融资出现更大的不确定性主要体现在以下四个方面一是资本市场不确定性增加加大了中小企业的经营风险二是股市的大幅下挫导致不少企业购买的股票深度套牢一些企业为了度过财务困境不得不割肉止损损失惨重资金需求量增加三是股作为资票的持续下跌影响到投资者的信心中小企业通过股票进行融资的难度进一步加大。本市r