3）发行优先股25万元，预计年股利率为12％，筹资费率为4％。
（4）发行普通股40万元，每股发行价格10元。预计每一年每股股利12元，
以后每年按8％递增。
（5）其余所需资金通过留存收益取得。
要求：
（1）计算个别资金成本。
（2）计算该企业加权平均资金成本。
您的答案：
正确答案：
（1）借款成本为＝7％×（133％）÷（12％）＝479％
债券成本＝〔14×9％×（133％）〕〔15×（13％）〕＝58％
优先股成本＝12％（14％）＝125％
普通股成本＝（1210）＋8％＝20％
f留存收益成本为＝（1210）＋8％＝20％（1）企业加权平均资金成本＝479％×〔10100〕58％×〔15100〕125％×〔25100〕20％×4010020×10100……
2某公司拟发行债券，债券面值为1000元，5年期，票上率为8％，每年付息一次，到期还本，若预计发行时债券市场利率为10％，债券发行费用为发行额的05，该公司适用的所得税率为30％，则该债券的资金成本为多少？
您的答案：
正确答案：债券发行价格＝1000×8×（PA105）1000×PF1051000×8×37908＋1000×06209＝92428（元）债券的资金成本80×13092428×105609％
3某公司目前拥有资金500万元，其中，普通股25万股，每股价格10元，每股股利2元，债券150万元，年利率8％，优先股100万元，年股利率15％，目前的税后净利润为67万元，所得税税率为33％。该公司准备新开发一投资项目，项目所需投资为500万元，预计项目投产后可使企业的年息税前利润增加50万元，下列两种方案可供选择：（1）发行债券500万元，年利率10％（2）发行普通股股票500万元，每股发行价格20元。要求：（1）计算两种筹资方案的每股利润无差别点（2）计算两种筹资方案的财务杠杆系数与每股利润（3）若不考虑风险因素，确定该公司最佳的筹资方案。
f您的答案：
正确答案：（1）企业目前的利息＝150×8％＝12万元企业目前的股数＝25万股追加债券筹资后的总利息＝12＋500×10％＝62万元发行普通股后总股数＝25＋50020＝50万股
EBIT6213315EBIT1213315

25
50
每股利润无差别点的EBIT＝13439（万元）（2）追加投资前的EBIT67133150×8112追加投资后的EBIT11250162万元发行债券方案每股利润＝162150×8500×10×1331525208发行股票方案的每股利润＝162150×8×1331550171
发行债券方案的DFL
162
209
1626215133
发行股票方案的DFL＝
162
127
1621215133
（3）若不考虑风险，应追加债券筹资。
五、综合题本题型共2题，练习题提供正误对照，不记分，1某公司目前的资r