龙源期刊网httpwwwqika
comc
股票市场的风险及其度量
作者：舒群来源：《科学与财富》2019年第07期
1股票市场的风险
股票市场风险通俗的说就是在投资者投资股票的过程中给投资者带来损失，就是投资者在买入股票后在一定的时间范围内不能以高于自己买入价格的价格将股票卖出带来了账面损失，或者以比自己买入价还低的价格卖出风险给自己造成了实际损失。一般将其定义为股票市场价格不是理性的较大幅度波动造成股票价值虚假的增值或贬值，使市场参与者在进行股票活动中获遭受损失或者取得收益的不确定性加大，股票市场的波动意味着股票价格和收益的不确定性。一般而言，投资总是伴随着风险的，况且在我国股票市场处于刚兴起阶段，还是新兴的市场的基础上，进行投资将存在更高的风险。因此，对于我国股市的长期、健康发展去探讨风险并且防范风险是极有意义的。
股票市场风险的外在表现是股票市场价格的不规则波动，而对于我国股票市场它除了具有证券市场所普遍存在的一般风险特征，例如具有客观性、可变性（相对性）、可测量性、损失与收益的对立统一性等特征外，（即股票市场的风险是不会随着人的主观意愿而消失的，而又因为不确定因素的存在所以使得投资者既可能获得收益，也有可能获得损失，所以便有了股票市场风险的相对性与损失收益对立统一性等）。还具有其自身独特之处，即高风险性。表现在首先股票市场将众多投资者的利益紧密的联系在一起，其稳定性影响面极广，其次不同于普通商品市场，股票市场其投机性更强，杠杆效应显而易见，潜在的风险更大，所以加剧了它的波动性。并且股票市场风险的突发性极强但其风险的可控性却较弱。按照风险和收益的关系，股票市场的风险分为是否属于系统风险两大类，总风险是二者之和。系统性风险是指由外在因素例如政治、经济、社会等因素使整个市场发生波动所引致的风险，又称不可分散风险。包括伴随利率波动所引起的利率风险。伴随汇率波动所引起的汇率风险，由于经济周期变动所带来的市场风险等等。非系统性风险是投资者自身由于某些局部的或个别的因素造成的风险，往往是由某一个比较特殊的要素引起的，是可以通过一些办法抵消回避的，因而又称为可分散风险，可以通过投资的多样化即证券组合方法来加以避免。例如投资者在投资时，往往选择持有多样化的组合。
2股票市场风险的度量
任何事物都是质和量两方面的统一股票市场风险也不例外，到目前为止对于股票市场风险的衡量也已有了多种方法和模型r