万科A营运能力分析一、万科基本情况介绍：万科企业股份有限公司成立于1984年5月，以房地产为核心业务，是中国大陆首批公开上市的企业之一。至2003年12月31日止，公司总资产1056亿元，净资产4701亿元。1988年12月，公司公开向社会发行股票2800万股，集资人民币2800万元，资产及经营规模迅速扩大。1991年1月29日本公司之A股在深圳证券交易所挂牌交易。1991年6月，公司通过配售和定向发行新股2836万股，集资人民币127亿元，公司开始跨地域发展。1992年底，上海万科城市花园项目正式启动，大众住宅项目的开发被确定为万科的核心业务，万科开始进行业务调整。1993年3月，本公司发行4500万股B股，该等股份于1993年5月28日在深圳证券交易所上市。B股募股资金45135万港元，主要投资于房地产开发，房地产核心业务进一步突显。1997年6月，公司增资配股募集资金人民币383亿元，主要投资于深圳住宅开发，推动公司房地产业务发展更上一个台阶。2000年初，公司增资配股募集资金人民币625亿元，公司实力进一步增强。公司于2001年将直接及间接持有的万佳百货股份有限公司72的股份转让予中国华润总公司及其附属公司，成为专一的房地产公司。2002年6月，万科发行可转换公司债券，募集资金15亿，进一步增强了发展房地产核心业务的资金实力。公司于1988年介入房地产领域，1992年正式确定大众住宅开发为核心业务，截止2002年底已进入深圳、上海、北京、天津、沈阳、成都、武汉、南京、长春、南昌和佛山进行住宅开发，2003年万科又先后进入鞍山、大连、中山、广州、东莞，目前万科业务已经扩展到16个大中城市凭借一贯的创新精神及专业开发优势，公司树立了住宅品牌，并获得良好的投资回报。二、万科A营运能力分析万科营运能力体现了企业运用资产的能力资产运用效率高则可以用较少的投入获取较高的收益。下面从长期和短期两方面来分析万科的营运能力（一）短期资产营运能力1存货周转率。存货周转率。存货周转率存货对企业经营活动变化具有特殊的敏感性控制失败会导致成本过度作为万科的主要资产存货的管理更是举足轻重。由于万科业务规模扩大存货规模增长速度大于其销售增长的速度因此存货的周转率逐年下降若该指标过小则发生跌价损失的风险较大但万科的销售规模也保持了较快的增长在业务量扩大时存货量是充足货源的必要保证且存货中拟开发产品和已完工产品比重下降在建开发产品比重大幅上升存货结构更加合理。因r