其业绩下降。从而使证券市场价格下跌。反之，当银行利率降低时，将使证券投资的机会成本降低，同时促使上市公司的营运成本也降低业绩向好由此促使证券价格上涨。中央银行对货币政策的调整对证券市场的影响的特点是直接而迅速。但不够持久。证券投资学复习一、计算题1、债券收益率计算P170176参考P171172例：某债券在第一年年初的价格为1000元，在这一年年末，该债券以950元的价格出售。这种债券在这一年年末支付了20元的利息。这一年的持有期利率为多少？解：持有期利率（950120）10003P171题41：某债券面值为1000元，5年期，票面利率为10，现以950元的发行价向全社会公开发行，则投资者在认购债券后到持至期满时可获得的直接收益率为：Yd＝1000×10950×100＝1053P172题42：在例41中的债券若投资者认购后持至第三年末以995元市价出售，则持有期收益率为：Yh＝1000×10＋995－9503950×100＝1211P172题43：某债券面值为1000元，还有5年到期，票面利率为5，当前的市场价格为101982元，投资者购买该债券的预期到期收益率为：101982＝501＋Y＋501＋Y2＋501＋Y3＋501＋Y4＋10501＋Y5Y＝455P173题44：某附息债券，面值为1000元，每年付一次利息，年利率为12，期限为10年。某投资者在二级市场上以960元的价格买入，4年后该债券到期，投资者在这4年中利用所得利息进行再投资的收益率为10。投资者持有该债券的复利到期收益率为：Yco＝41000＋120×1＋104－110960－1×100＝12852、债券发行价格计算P233P236页例如：零息债券，为1000元，3年期，发行时市场利率为6，请问该债券的发行价格应为多少解：发行价格10001638396
P236例62：
某息票债券，面值1000元，3年期，每年付一次利息，票面利息为10，当市场利率也为10时，发行价为：P＝1000×10（1＋10）＋1000×10（1＋10）2＋1000×10（1＋10）3＋1000（1＋10）3＝1000（元）
在例62中，若债券发行时市场利率为12，则债券发行价为：P＝1000×10（1＋12）＋1000×10（1＋12）2＋1000×10（1＋12）3＋1000（1＋12）3＝95198（元）
在例62中，如果债券实际发行时市场利率为8，则债券发行价格为：P＝1000×10（1＋8）＋1000×10（1＋8）2＋1000×10（1＋8）3＋1000（1＋8）3＝105154（元）3、股利贴现模型计算P252页1）、某公司2006年每股收益为4元，其中50收益用于派发股息，近3年公司的股息保持10的增长率，且将保持此速度增长。公司的风险程度系数为08国库券利率为5，同期股价综合指数r