龙源期刊网httpwwwqika
comc

房地产上市公司融资风险分析
作者：刘聿一来源：《现代商贸工业》2016年第29期
摘要：通过对房地产上市公司2013年至2015年3年的财务数据进行分析得出：房地产上市公司的融资方式一般是通过负债融资，尤其是以流动负债融资为主，其中约三分之一的房地产上市公司负债率超过75。企业的速动比率普遍偏低，偿债能力特别是短期偿债能力偏弱，企业面临较高的财务风险。企业盈利能力、成长能力都有大幅回落。同时房地产上市公司资产负债率处于一个上升趋势，公司负债融资在一定的程度上能增加公司绩效，但是超过临界区间之后，反而降低公司绩效。关键词：房地产上市公司；融资风险；资产负债率中图分类号：F83文献标识码：Adoi：1019311jc
ki16723198201629058房地产业是我国国民经济的重要支柱型产业之一，它作为资金密集型的行业决定了其资金来源更依赖于外部融资。在我国，房地产企业一般通过负债尤其是流动负债来进行筹资，虽可因此利用债务的财务杠杆获得一定避税收益，但过高的负债水平会导致财务风险。当债务到期，公司资不抵债时，将面临破产重组的风险。一旦房地产市场出现大幅波动，大量房地产公司将发生资金链断裂，导致土地闲置、烂尾楼频现。而银行作为房地产业的主要资金供应源，坏账增加，有再次引发金融危机的可能。本文选取房地产行业的20132015年3年间的上市公司为研究对象，分析房地产上市公司的资本结构及所面临的融资风险，有利于进一步理解房地产上市公司现阶段的资本构成和发展趋势，这对我国房地产业的健康发展有着重要意义。1房地产上市公司负债融资分析本文对房地产上市公司2013～2015年3年间各年度资产负债率进行6个区间划分，比较分析房地产上市公司的负债融资情况。如表1所示，资产负债率的均值每年为稳步上升的趋势，从2013年的6197上涨至2015年的6354。同时，可以发现约越来越多的公司都逐向了高资产负债率，三分之一的房地产上市公司资产负债率超过了75。2房地产上市公司融资来源分析从表2可以看出，房地产上市公司的资金来源主要为负债融资，且越来越倚重流动负债融资。从2013年7456的负债融资上升至2015年的7661，其中更多是以短期借款、应付账款、预收账款等流动负债为主，占比一直维持在53左右。公司一半以上的资金全靠短期内有
f龙源期刊网httpwwwqika
comc
还款压力的流动负债，公司财务风险较大，可能面临破产的风险。同时可以发现，公司的实收资本一直在收缩，从20r