分析报告
外贸出口改善明显，外贸吞吐量提升。我国进出口情况自2015年首次负增长开始，2016年全年基本持平。自进入2017年开始改善明显，第一季度我国进出口总值90079亿美元，比去年同期增长151，其中，出口41737亿美元，增长241；进口48342亿美元，增长83；第一季度全国主要港口外贸货物吞吐量同比增速为73，高于去年同期19。图7：进出口自2017年开始改善明显
图8：外贸货物吞吐量高于去年同期
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集装箱：受益外贸出口改善，16年下半年开始同比翻正。从历史数据来看，我国集装箱中外贸集装箱占比为70左右，外贸整体环境的改善将促进集装箱吞吐量的增长，2017年3月美、欧、日制造业PMI分别为548、567和527（2016年同期分别为508、517和482）。另外，我国PMI出口订单变化较沿海港口集装箱吞吐量有36个月的领先作用，2016年3月以来PMI出口订单首次同比翻正，并呈逐渐上升的趋势，集装箱吞吐量也从16年下半年开始首先增长。
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图9：PMI新出口订单与集装箱吞吐量增速
图10：集装箱吞吐量16年下半年同比翻正
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图11：中国及欧美制造业PMI
大宗散货整体好于去年同期，17年初反弹明显。铁矿石进口量回升，2016年全国进口铁矿石102亿吨，同比增长75，高于2015年增速22，2017年1、2月进口铁矿石数量同比增速分别为1172、1319；煤炭方面，沿海煤炭发运量2016年全年同比下降035，基本与去年持平，受益火电需求有所回暖，17年前三月沿海煤炭运量同比增速分别为974、2129、1808；原油进口整体需求稳定，2016年全国进口原油381亿吨，同比增长1358，17年前三月原油进口同比增速分别为2750、006、1944。
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图12：2016铁矿石进口好于去年同期
图13：全国火电产量增速回升
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图14：沿海煤炭发运量增速回升
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图15：原油进口需求稳定
1417年第一季度全国港口运营改善
港口基本面的修复在17年第一季度已经有所体现，17年第一季度全国主要港口货物吞吐量同比增加76，高于近两年平均水平（24、32）；外贸货物吞吐量同比增加73，高于近两年平均水平（13、36）；集装箱吞吐量同比增加72，高于近两年平均水平（47、30）。
表1：全国主要港口第一季度经营情况
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表2：全国主要港口第一季度集装箱吞吐情况
从部分上市企业公布的第一季度经营情况来r