式的影响
1债务本金的偿还方式对实际利率无疑会产生影响诸如提前偿还部分本金致使承担的利息减少结果使实际利率下降通常实际利率小于名义利率当然这取决于银行的计息方式。银行如果对贷款企业采取附加利率方式收取利息企业承担的实际利率反而更高。附加利率是指在分期偿还贷款方式下银行按贷款总额和名义利率来计算收取利息。在附加利率方式下虽然贷款企业可以利用的贷款逐期减少但利息并未减少故实际利率上升。
例5某公司以分期付款方式借入20万元短期借款名义利率8付款方式为12个月等额还款。银行采取附加利率方式计算利息。
在这里贷款企业全年平均占有资金只有10万元20万2而实际承担利息为
2单利计息是将贷款本金乘以贷款期限与利率计算利息的方法。多数银行通常按单利计算贷款利息贷款企业通常也按单利比较不同银行的借款成本。如果不考虑税收因素的影响单利计息下的名义利率等于实际利率而复利计息则存在尚未支付的利息参与计息的情况。对债务人而言复利计息意味着比单利计息承担更高的利息因此实际利率大于名义利率。
例5某企业从银行贷款100万元贷款利率为5名义利率期限3年假如不考虑所得税因素3年后还本付息试计算单利计息和复利计息方式下的实际利率。
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3利息的支付方式也会影响实际利率。提前支付利息会使实际利率提高延迟支付利息会降低实际利率。比如采用贴现法支付利息就会提高实际利率。所谓贴现法是指银行向企业发放贷款时先从本金中扣除利息部分而到期时企业只须偿还本金的一种计息方法。在这种情况下企业可利用的资金只是本金扣除利息以后的差额部分因此其实际利率高于名义利率。
例5某企业从银行取得借款200万元期限1年名义利率10利息20万元。按照贴现法付息企业实际可动用的资金为180万元200万元20万元该项贷款的实际利率为
六、债券发行价格的影响
债券发行价格有等价发行、溢价发行和折价发行之分在等价发行的情况下名义利率和实际利率是相等的。而在溢价发行和折价发行的情况下由于债券持有人得到的利息是按债券面值乘以票面利率名义利率计算求得但是债券持有人获得债券实际支付的金额或高于或低于票面价格因此债券持有人实际得到的收益也会有所不同由此产生名义利率和实际利率不相等。
例6某公司拟发行面值1000元的公司债券期限5年票面利率名义利率8每年结息一次。现假如公司以1000元、1100元和950元的价格向外发行试计算债券持有人r