于即期汇率。r
（4）（正确）因为远期外汇的风险大于即期外汇。r
（5）（错误）举例说明，A币与B币的市场价值均为10元，后B币下跌为8元，则A币较B币升值（108）825，B币较A币贬值（108）1020。r
（6）（错误）外汇银行将根据自身的风险承受能力及保值成本决定是否轧平。r
（7）（错误）还必须考虑高利率货币未来贴水的风险。只有当套利成本或高利率货币未来的贴水率低于两国货币的利率差时才有利可图。r
（8）（错误）根据利率平价说，利率相对较高国家的货币未来贴水的可能性较大。r
（9）（错误）购买力平价理论认为，汇率的变动是由于两国物价变动所引起的。r
（10）（错误）两者的结论恰恰相反。如当本国国民收入相对外国增加时，国际收支说认为将导致本币汇率下跌，外汇汇率上升；而弹性货币分析法则认为将使本币汇率上升，外汇汇率下跌。r
2、t选择题r
（1）Cr
（2）Ar
（3）Cr
（4）Ar
（5）Br
3、1银行D，汇率16856r
2银行C，汇率16460r
316856×1646027745GBPDEMr
4、银行B，按16801的汇率买进远期英镑。r
5、（1）现在美国出口商拥有英镑债权，若不采取避免汇率变动风险的保值措施，则2个月后收到的英镑折算为美元时相对10月中旬兑换美元将损失（1677016600）×1000001700美元。r
（2）利用远期外汇市场避险的具体操作是：r
10月中旬美出口商与英国进口商签订供货合同时，与银行签订卖出10万2个月远期英镑的合同。2个月远期汇率水平为1GBPUSD1664558。这个合同保证出口商在付给银行10万英镑后一定得到16645×100000166450美元。r
这实际上是将以美元计算的收益“锁定”，比不进行套期保值多收入（1664516600）×100000450美元。r
当然，假若2个月后英镑汇率不但没有下降，反而上升了。此时，美出口商不能享受英镑汇率上升时兑换更多美元的好处。r
6、该银行可以做“6个月对12个月”的远期对远期掉期交易。r
（1）按“1英镑16730美元”的远期汇率水平购买6个月远期美元500万，需要5，000，000÷167302，988，6432英镑；r
（2）按“1英镑16760美元”的远期汇率水平卖出12个月远期美元500万，可得到5，000，000÷167602，983，2936英镑；r
整个交易使该银行损失2，988，64322，983，29365，3496英镑。r
当第6个月到期时，市场汇率果然因利率变化发生变动，此时r
（3）按“1英镑16710美元”的即期汇率将第一次交易时卖出的英镑在即期市场上买回，为此需要4，994，0228美元；r
（4）按“1英镑16800美元”的远期汇率将买回的英镑按6个月远期售出，可得到5，020，9205美元（注意，在第一次交易时曾买入一笔为期12个月的远期r