还将引进德国等最先进的制药装备，提升云南白药生产体系的过程自动化控制水平和生产效率，这一项目的实施将成为云南白药高速发展的新起点，云南白药的盈利能力必将大幅增强。从利润表的各项指标中可以得出，云南白药的收入质量和利润质量各方面都很好，说明公司的成长性很高，主营业务的利润率保持在30左右，波动性很小。并且，毛利率在三年来也处于30以上并且波动很小，说明公司在研发和营销方面做得很好。由此可见，云南白药的盈利质量是非常好的！资产质量分析资产负债表（二）资产质量分析资产负债表
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f15
f从以上图表中可以看出，云南白药的资产三年来处于增加趋势，固定资产所占比例很小，说明退出该产业的壁垒比较小，医药行业本身也是一个难进易出的行业。但是，固定资产和应收账款却是逐年增加，我认为这也是正常的，毕竟他的总资产在不断增加，那么对应的固定资产和应收账款也应该相应增加。在2010年，云南白药的固定资产和应收账款总额占总资产的比例，2009年的3138增加由到4179，增加了10个百分点，这点应该引起注意，公司应该留心一下潜在损失，做出一些必要的准备，如跌价准备计提和坏账准备等等。现金流量分析现金流量表（三）现金流量分析现金流量表
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f从两幅图中我们不难看出，云南白药的经营现金净流量三年来处于下降的趋势，并且在同行业比较中，也由08年的第一位下降至第二位，造“血”功能减弱，公司应该注意这点情况，并且能够对症下药，制定一些可行的策略，来提高公司的造“血”功能！
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f三、四大能力分析
（一）偿债能力分析偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力。能否及时偿还到期债务，是反映企业财务状况好坏的重要标志。通过对偿债能力的分析，可以考察企业持续经营的能力和风险，有助于对企业未来收益进行预测。企业偿债能力包括短期偿债能力和长期偿债能力两个方面。短期偿债能力主要依靠流动比率、速动比率、现金比率来表现。长期偿债能力则主要靠资产负债率、产权比率体现。
速动比率
2
15
资产负债率
10580
7072877521
云南白药太极集团哈药集团
060云南白药50太极集团40哈药集团
3020
06年4774115
506107年
08年184
3546
09年
10年
108
44351534217123956402
051124
053116
18
云南白药太极集团哈药集团
f产权比率
300250200150100500云南白药太极集团哈药集团08年544526676676575209年60522659516598110年6882996071756542云南白药太极集团哈r