长的势头。人民币的升值，就是重新确定了人民币与美元的比价，增加市场对美元的投资和投机需求，央行可以在外汇市场上售出美元回收基础货币。3、有利于加快建设市场化的汇率体系，外商间接投资增加。人民币升值，将表明中国放弃单一的固定钉住汇率制度，在市场化上走出关键一步。同时，灵活的汇率制度将促进中国资本市场的对外开放，增加国外投资者对中国证券市场的信心，有利于于国际资本市场的融合，间接投资的增加是自然之事。当然，人民币的升值也会激励中国企业到国外投资，有效参与国际竞争。原因之一，人民币购买力上升，对外投资的相对成本降低；原因之二，人民币比价的调整使得在国外的生产成本相对降低。（二）人民币升值对证券市场的影响1、企业的结算和融资货币结构是影响上市公司的直接因素。企业的结算货币决定了经营活动中现金流的货币形式，融资的货币结构则决定了企业进行债券融资、股票融资和银行借款中现金流入和支付红利、利息及偿还本金时
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f湖北经济学院法商学院专科毕业论文
现金流出的货币形式。为了匹配经营活动的现金流和融资活动的现金流，企业一般利用外汇市场的金融工具来规避企业的汇率风险。我国实行的是钉住美元的汇率制度，对外业务结算中大多采用美元和人民币，汇率风险得到了合理控制。但是，人民币的升值将会使得已经签署人民币结算合同的卖方和美元结算合同的买方受益。从融资的货币结构看，人民币的升值有益于使用美元外汇贷款同时用美元还贷的企业。总体分析，企业是否受惠于人民币升值取决于净现金流的货币结构，也就是企业各种现金流入流出抵消后存量的货币结构。2、上市公司主营业务是否受国际竞争的影响是间接因素。人民币比价的调整影响外向型的上市公司的产品竞争力，尤其是国际竞争比较激烈的产品，如计算机、电视机、服装等。3、以美元标价的债券发行和B股市场将有新的发展机遇。面向国内投资主体发行美元债券可以提供储蓄以外的投资选择，有效缓解外币储蓄和市场卖出美元买进人民币的压力。B股市场的设立，很大程度上是为了引进外资，加快国内经济发展。今天，国内居民已经成为B股市场的直接投资者。在外商直接投资快速增长的态势下，B股市场需要进行功能重新定位。选择之一，就是利用人民币升值的契机促成A、B股市场的趋同，达到自由外汇交易下A、B股合并。选择之二，就是在B股市场基础上建立B债市场，对国内投资者发行美元标价的企业中长期债券，但是本金和利息将以人民币r