2016年汽车行业发展分析报告
【2016年09月】
f传统汽车销量低增长常态化，但不乏结构性机会。14月份汽车总体仅增长28，乘用车增长77，商用车增长191，预计2015年全年增长48，呈现前低后高的走势。从车型来看，乘用车的增长主要来自于SUV的拉动，14月份SUV同比增长477；从车系来看，自主品牌表现最好，同比大幅增长32。商用车尤其是重卡的同比下降主要是由于宏观经济的持续下行，但是随着货币政策和房地产调控政策的宽松，下半年将呈现恢复性增长。客车的市场机会主要在新能源汽车领域。新能源汽车发展进入全面提速阶段。新能源汽车发展已上升为国家战略发展方向，具有典型的“政府主导”产业特性，政策支持不断加码，助力新能源汽车产业健康有序发展。在经历了0914年初始导入期后，2015年将进入全面提速阶段。2014年中国新能源汽车累计销售748万辆，同比增长3238，销量跃升至全球第二位，仅次于美国，我们预计2015年中国新能源汽车销量将超过美国达到22万辆以上。中央各部门在新能源汽车政府采购、推广应用、产业链研发、配套设施建设等方面提出了针对性的解决方案，为新能源汽车各个环节
f提供了全面立体的政策支持。插电式混动车型有效解决了纯电动汽车的续航里程问题，并将传统动力系统与纯电动动力系统结合在一起，弥补各自的劣势，将双方的优势最大化，相比纯电动汽车，插电式混合动力车型更适合当下消费者的选择，有望成为新能源乘用车市场主流。看好新能源汽车产业链上细分龙头。汽车零部件领域精彩纷呈，具有多个投资主题。1、市场规模主题：汽车零部件不仅具有为超过2000万新车进行OEM配套的巨大市场，而且随着中国汽车保有量规模超过14亿辆，AM配套市场也迎来巨大的发展机会。二元的OEMAM市场结构，为汽车零部件行业快速发展提供巨大市场空间。2、互联网主题：一方面，新兴的O2O模式进一步打开了AM配套市场空间，参与其中的企业具有很大的成长性；另一方面，智能驾驶车联网概念的推出，对汽车零部件技术提出更高的要求，使OEM配套市场迎来进攻性的发展机会。3、兼并重组主题：行业的技术变革将引发更多的兼并重组机会。看好占据行业核心地位、具有最好的产业资源、并不断拓宽其护城河的零部件企业。汽车后市场蓬勃发展，空间巨大。售后服务务位于汽车产业链的下游，拥有高附加值。长期来看，汽车经销商的收入构成会逐渐向拥
f有高附加值的环节发展。以对汽车销售面临的潜在利润率降低风险进行补偿r