资人、独立的理性偏差和套利行为。三个条件不能同时满足，则市场就不是有效的D市场有效性要求所有的非理性预期都会相互抵消『正确答案』A『答案解析』选项B的正确说法应该是任何投资者都不能获得超额收益；三个条件中只要有一个存在，市场就将是有效的，所以选项C的说法不正确；市场有效性并不要求所有的非理性预期都会相互抵消，所以选项D的说法不正确。
【例题单选题】如果股票价格的变动与历史股价相关，资本市场（）。A无效B弱式有效C半强式有效D强式有效『正确答案』A『答案解析』判断证券市场弱式有效的标志是有关证券的历史信息对证券的现在和未来价格变动没有任何影响。反之，如果有关证券的历史信息对证券的价格变动仍有影响，则证券市场尚未达到弱式有效。
【例题多选题】如果资本市场半强式有效，投资者（）。A通过技术分析不能获得超额收益B运用估价模型不能获得超额收益C通过基本面分析不能获得超额收益D利用非公开信息不能获得超额收益『正确答案』ABC『答案解析』如果市场半强式有效，技术分析、基本面分析和各种估价模型都是无效的。此时通过非公开信息（内部信息）是可以获得超额收益的。
【2017考题多选题】甲投资基金利用市场公开信息进行价值分析和投资。在下列效率不同的资
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f本市场中，该投资基金可获取超额收益的有（）。A无效市场B弱式有效市场C半强式有效市场D强式有效市场『正确答案』AB『答案解析』无效市场和弱式有效市场的股价没有反映公开的信息，因此利用公开信息可以获得超额收益。
【2016考题多选题】在有效资本市场上，管理者可以通过（）。A财务决策增加公司价值从而提升股票价格B从事利率、外汇等金融产品的投资交易获取超额利润C关注公司股价对公司决策的反映而获得有益信息D改变会计方法增加会计盈利从而提升股票价格『正确答案』AC『答案解析』在有效资本市场，管理者不能通过改变会计方法提升股票价格，因此选项D不是答案；管理者不能通过金融机构获利，因此选项B不是答案。在有效资本市场中，财务决策会改变企业的经营和财务状况，而企业状况会及时被市场价格所反映，因此关注自己公司的股价是有益的，选项AC是本题答案。
第二章财务报表分析和财务预测第一部分传统财务报表分析
【重点内容回顾】一、财务报表分析的方法（一）比较分析法对象不同：历史（3～10年），趋势分析；同类公司（行业平均），横向比较；计划预算，预算差异分析。内容不同：r