2019年注册会计师考试试题及答案：财务成本管理（练习题2）
单选题下列关于企业价值评估的现金流量折现模型的表述中，不正确的是。A、现金流量折现模型是企业价值评估使用最广泛、理论上最健全的模型B、实体现金流量只能用企业的加权平均资本成本来折现C、由于股利比较直观，因此股利现金流量模型在实务中经常被使用D、企业价值等于预测期价值加上后续期价值的现值【正确答案】C【答案解析】由于股利分配政策有较大变动，股利现金流量很难预计，股利现金流量模型在实务中很少被使用。所以选项C的表述不正确。单选题甲公司是一个规模较大的跨国公司，目前处于稳定增长状态。2016年甲公司每股收益为25元。根据全球经济预期，长期增长率
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f与宏观经济相同，为4为维持每年4的增长率，需要每股股权本年净投资13元。据估计，企业的股权资本成本为10。如果预计经济长期增长率为6，与之相适应的每股股权本年净投资为元。
A、1745B、1715C、17D、1668【正确答案】B【答案解析】2016年每股股权现金流量2016年每股收益2016年每股股权本年净投资251312元，2016年年末每股股权价值12×104104208元如果预计经济长期增长率为6，208252016年每股股权本年净投资×106106，解得：2016年每股股权本年净投资1715元。所以选项B为本题答案。经典题解第149页单选题甲公司为一家上市公司，最近五年该企业的净利润分别为2000万元、2400万元、3000万元、3100万元、2800万元。如果采用相对价值模型评估该企业的价值，最适宜的模型是。A、市盈率模型B、市净率模型C、市销率模型D、股利现金流量折现模型
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f【正确答案】A【答案解析】由于该企业最近5年连续盈利，因此最适宜的模型是市盈率模型。所以选项A为本题答案。多选题下列关于持续经营价值与清算价值的表述中，正确的有。A、企业的公平市场价值应当是持续经营价值与清算价值中较高的一个B、一个企业持续经营的基本条件，是其持续经营价值超过清算价值C、如果现金流量下降，或者资本成本提高，使得未来现金流量现值低于清算价值，则企业必须进行清算D、依据理财的自利原则，当未来现金流的现值大于清算价值时，投资人通常会选择持续经营【正确答案】ABD【答案解析】一个企业的持续经营价值如果低于其清算价值，本应当进行清算。但是，也有例外，就是控制企业的人拒绝清算，企业得以持续经营。这种持续经营，将持续削减股东本来可以通过清算得到的价值。所以选项C的表述不r