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财务利益冲突中的利益相关者博弈分析
作者：王海鹏来源：《现代商贸工业》2010年第08期
摘要针对企业运行中最为常见利益相关者的财务利益冲突进行分析。
关键词财务利益冲突利益相关者
中图分类号F8
文献标识码A
文章编号167231982010080159
在国内最早提出“财务利益冲突”概念的是李心合《财务理论范式革命与财务学的制度主义思考》《会计研究》2002。他认为财务冲突是利益相关者之间的“冲突性”和“不均衡性”的表现。从上述分析可以看出公司治理中财务治理处于核心地位。在公司治理过程中各利益相关者之间的利益冲突最终都将通过企业财务利益冲突的有效解决来完成。因此财务利益冲突是财务治理中要着重加以考虑并最终需要解决的核心问题。所谓财务治理是指股东及其他利益相关者为实现公司长远目标对企业财权进行合理配置用以平衡各方责权利关系进而形成的一整套正式的或非正式的财务激励与约束机制。财务治理的主体是利益相关者财务治理的内容是如何在利益相关者之间合理分配剩余索取权和剩余控制权。在公司治理中为解决财务利益冲突的问题财务治理就是要解决各利益相关者的信息不对称并在此基础上设计出一种制衡机制其目标是提高公司的治理效率实现公司内部利益相关者和外部利益相关者的信息对称和利益均衡。所以从本质上讲财务利益冲突就是经济利益冲突是公司各利益相关者在相应的界定范围内所要求的权利主张不能达成博弈均衡而形成的一种矛盾对立的局面。下面我们就从博弈论的角度来分析研究利益相关者的财务利益冲突。
股东与经营者之间的博弈委托代理理论为我们提供了一个分析企业经营者和其所有者财务利益关系的很好的分析框架。在经济学中我们将拥有信息优势的一方称为代理人不具信息优势的一方成为委托人。在企业契约中代理人即为企业经营者委托人为企业所有者经营者受所有者委托代理所有者管理企业所有者要为经营者的经营行为承担风险。所以在现代企业制度下所有者向企业投入非人力资本并委托经营者管理期望经营者努力工作以促使非人力资本的保值增值但他们处于信息劣势无法观察到经营者的努力水平并也就是说企业所有者还要承担经营者的“不努力”风险。而作为代理人的经营者由于他们处于信息优地位可以选择努力程度获取固定合约收入和部分企业剩余但经营者的剩余还包括控制权收益其总的收入所得与其
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