在决定是否采用股票支付方式时，一般要考虑以下因素：1主并企业的股权结构。2每股收益率的变化。3每股净资产的变动。4财务杠杆比率。5当前股价水平。6当前股息收益率。三、混合证券支付混合证券支付是指主并企业的支付方式为现金、股票、认股权证、可转换债券等多种形式的组合。单一的支付工具总是有不可避免的局限性，通过把各种支付工具组合在一起，能集中各种支付工具的长处而避免它们的短处。由于这种优势，近年来混合证券支付在各种出资方式中的比例呈现逐年上升的趋势。以发行可转换债券的优点为例：从主并企业的角度看，采用可转换债券这种支付方式的
f好处是：（1）通过发行可转换债券，企业能以比普通债券更低的利率和较宽松的契约条件出售债券；（2）提供了一种能以比现行价格更高的价格出售股票的方式；（3）当企业正在开发一种新产品或一种新的业务时，可转换债券也是特别有用的，因为预期从这种新产品或新业务所获得的额外利润可能是与转换期一致的。
对目标企业股东而言，采用可转换债券这种支付方式的好处是：（1）具有债券的安全性和作为股票可使本金增值的有利性相结合的双重性质；（2）在股票价格较低时，可以将它的转换期延迟到预期股票价格上升的时期。从整体上来看，企业并购支付方式影响因素有如下几点：
一企业财务结构支付方式要受企业现实财务状况的影响，如果收购企业的杠杆比率较高，一般不会采用现金收购或发行债券，而倾向于股权融资。如收购公司有充足的现金流量，则可以考虑现金支付，增加负债水平；如收购公司的现金流量不宽裕，则可以考虑分期付款或股票收购。一般来说，只有每股的现金流量大于每股收益，企业才有能力进行购并扩张活动。否则就要通过融资，依靠贷款或发行股票来解决。
二支付方式并购支付方式的选择与支付金额及融资方式直接相关。如果并购金额不是很大，采用股票支付方式是不合算的，因为发行股票需要通过证券交易所等有关部门的
f审批和批准，是一项耗时费力的工作，所以一般采用现金支付方式。如果并购公司是大规模的公司，且并购涉及的金额过大，则一般采用股票或混合支付方式。若使用现金支付，公司的现金压力太大，可能会影响到并购后公司整合和运营的资金需求和运用。
三资本市场因素目标企业所在国的资本市场开放程度是影响投资并购的一个大环境因素。如对于股票支付方式必须通过证券市场发行股票，必须考虑证券市场的走向，股票发行时间、发行价格和发行r