企业并购支付方式的优缺点及影响因素企业并购，属于一种大规模的战略性投资，决策准确，可带来比较好的收益，决策失误，则会给企业带来巨大的损失。并购是企业产权变动的基本形式是公司扩张和发展的一种途径。任何实施并购的企业必须充分考虑采取何种方式完成并购，充分认识不同支付方式的差异，依据具体情况作出决策。在实践中公司并购的支付方式主要有三种，即现金支付、股票支付和混合证券支付。一、现金支付所谓现金支付是以现金为支付工具用现金置换目标公司的资产或用现金购买目标公司的股票来达到并购目标公司的目的。一现金并购支付方式的优越性利用现金可迅速直接达到并购目的，在激烈的市场竞争条件下选择一个目标公司并不容易这就使并购公司要果断利用现金这一支付工具迅速达到并购目的否则竞购的对手公司可能迅速筹措现金与之抗衡其次在进行并购交易时目标公司的股东和管理层多少怀有敌对情绪目标公司很可能会进行反收购布防而现金并购可以隐藏并购公司的准备工作使对手措手不及。二采用现金支付的不足之处因为它要求并购方必须在确定的日期支付相当大数量
f的货币这就受到公司本身现金结余的制约。从历年的并购发展来看用现金收购上市公司的年平均交易金额是在不断地提高企业为了并购其即时付现的压力越来越大。
三在采用现金支付方式时，需要考虑以下影响因素：1主并企业的流动性。2主并企业中长期流动性。3货币的流动性。4目标企业所在地管辖股票的销售收益的所得税法。5目标企业的平均股本成本。二、股票支付股票支付方式是指通过换股方式或增发新股的方式，以新发行的股票替换目标企业的股票，从而达到并购目的的一种支付方式。一股票支付的优点1股票支付交易规模相对较大不受获现能力制约目前并购交易的目标公司规模越来越大若使用现金并购方式来完成并购交易对并购公司的即时获现能力和未来的现金回收率要求很高。而采用股票并购方式通过股票这一支付工具并购公司无须另行筹资来支付并购从而不会使公司的营运资金遭到挤压减轻了现金压力。2股票支付交易完成后目标公司的股东不会失去其所有者权益只是目标公司所有权转移到并购公司所有权中
f去。并购后的公司由并购方和目标双方股东共同控制但是大多数原并购公司股东仍握有经营的主导控制权。
二股票支付的不足之处股票支付的一个不足之处是所需手续较多，耗时耗力，不像现金支付那样简洁迅速。三r