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我国央行资产负债表与国外央行资产负债表
结构差别分析
作者：马云飞来源：《时代经贸》2012年第06期
【摘要】央行资产负债表综合反映着围绕央行各项活动所的资金来源结构和资金使用配置情况，通过其发展变化可以透视央行货币政策工具的调控手段、方式和调控力度的变化，将这些变化与宏观经济的发展变化相比对，对于判断货币政策的有效性、合理性以及如何修正至关重要，因此构建合理的央行资产负债表对于央行运用货币政策调控金融运行乃至国民经济的健康发展都有重要意义。
【关键词】央行；央行资产负债表；货币政策
世界各国的央行往往都是通过利用自己手中所掌控的庞大资产来影响宏观经济，因此央行资产的总量和资产的结构就成为央行资产管理的重要内容，通过其发展变化可以管窥有关央行货币政策的调控手段、方式和调控力度的变化。究竟怎样才算科学合理的央行资产结构很难回答，但是我们可以对比西方一些行之有效的央行资产配置和管理办法，获得一些有益的探索。
一、我国央行与欧洲央行、日本央行、美联储的资产结构差异
1我国央行资产通过“国外资产”项目的迅速增加而迅速增加
我国央行总资产从1999年年底的353498亿元增加到2011年12月末的2809776亿元，增加了69585，与此相对比，1998年日本央行的资产总额为912382亿日元，到2011年12月份达到1480876亿日元，13年间增长了6231，在日本央行总资产中外汇占款增长迅速，这一点我国情况很相似；美联储的总资产经过59年的发展，从1952年51503亿美元增长到2011年末的创纪录的28万亿美元，增长了533658；欧洲央行资产在13年间从1998年的6972亿欧元增加到2011年的273万亿欧元，增长了29157，快于日本央行，但明显慢于我国央行和美联储。美国央行与欧洲央行资产今年都是在不断创纪录中奔向新高，而无论美国央行还是欧洲央行，抑或是日本央行，其在2009年以来的资产增加尤为迅速。
我国央行总资产主要由国外资产（外汇、货币黄金、其他国外资产）、对政府债权、对其他存款性公司债权、对其他金融性公司债权、对非金融性公司债权和其他资产组成。在央行总资产中，“国外资产”占比过高，以至于在央行的资产负债表中，“负债总额”的扩大数额与“外汇资产”的扩大数额大致一致，从19992011的12年间这一比例从409直线上升到8466，在这其中，外汇占比又过高，1999年为9725，2011年12月末则为9768。由于央行用于购买外国政府债券（以美国国债为主，2010年底的持有r