RSc1，c2
。
故如果个人在此预算约束下要实现最大化其效用，他应当选择MRSc1c21r时c1与c2
的组合。
（2）如果令p1，那么跨期决策的消费者效用最大化问题就是：1r
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maxuc1，c2
c1c2
stc1pc2w
则第二期消费c2可以表示为p、w的函数，记为c2pw，利用斯拉茨基方程，可知：
c2p

h2p
c2w
c2
假设c20，即第二期的消费会随着总收入的提高而增加，那么由于替代效应为负，w
即
h2p
0，可知
c2p
0，从而c2r

c2p

1
1
1r
2
0。
同理
c1r

c1p

1
1
1r
2
，对
c1p
利用斯拉茨基方程有
c1p

h1p

c1w
c1
，由于交叉替代
效应h1的符号不能确定，所以即使假设收入效应为正，也不能确定c1的符号，所以c1的
p
p
r
符号也不能确定。
8．一个人寿保险推销员说：“在你这个年纪购买一张100000美元终身寿险保单比一张定期保单要好很多。持有终身寿险保单，你只在前4年里每年支付2000美元，但在你生命的以后的日子里就无需支付了。一张定期保单每年需要你支付400美元，而且永远是这样。如果你再活上35年，你只需对终身保单支付8000美元，但对定期保单则要支付14000美元。所以，终身保单无疑是笔更好的交易。”
假定推销员的寿命预期是正确的，你将如何评价他的论断？更确切地说，假定利率为10，请计算两张保单的保费成本的贴现值。
答：（1）推销员的评论不正确，因为他没有考虑保单成本的现值。（2）对于终生寿险保单而言，其成本现值为：
PVp

32000

y0
1

r

y
100000
1r34
3059（美元）
对于定期保单而言，其成本现值为：
PVf

34400

y0
1

r

y
100000
1r34
329（美元）
从净现值的角度看，定期保单的成本现值低于终生寿险保单的现值，所以推销员的评论不正确。
9．一个强行推销汽车贷款的女推销员对一个刚刚购车的人说：“假定你用现金购买这辆10000美元的汽车，因为你用那笔钱可在银行获得10的利率，所以三年内你将至少损失3000美元。另一方面，如果你要选择我们的低成本的汽车贷款购买10000美元的汽车，那么只需每月支付350美元持续36个月即可，总体上你只需为汽车支付12600100002600美元的利息。因此，你通过这样融资就r