用事先条款约定、市场上转让退出、政府让利等方式提高政府资金的利用效率。
统筹兼顾实行基金投资组合策略
在政府引导基金运作过程中政府引导基金更多考虑的是政策目标的实现程度而社会资本与基金管理人更关注的是投资回报这其中的矛盾实际上是引导基金设立和发展过程中一直存在的核心问题即政府引导基金的引导目标与商业性资本目标之间的冲突。对于引导基金引导目标与商业性资本目标之间的冲突
f可以考虑实行基金投资组合策略。政府成立引导基金时可以在基金规模、投资行业、投资阶段、投资地域等方面实行差异化组合。可以成立规模较大的综合性投资基金也可以根据各市或各区县的产业发展布局有针对性地成立规模5
亿元左右的专业性投资基金或者1亿元以下的天使投资基金并通过对单个项目的投资额的限制达到促使其投资初创企业或者战略型新兴产业的目的。这样有利于对引导基金的政策目标进行具体分解并能找到投资理念和专业较为契合的基金管理人。政府引导基金的政策目标与基金管理人的投资理念相近时两者之间的利益冲突便会减少并且对引导基金投资收益有一定的保障。
明晰定位建立完善绩效评价体系
目前大多数政府引导基金尚未建立完善的基金绩效考核体系即使小部分政府引导基金实行了绩效考核也是相当宽泛主要对资产情况进行保值增值的评价对于如何监管以及具体考核体系并未做出详细的办法规定。同时多数政府引导基金把业务中心放在合作管理机构评估筛选、引资和投资上对基金的运作管理较为轻视这使得政府无法对当前业已运作中的政府引导基金全面客观地做出考核。随着越来越多的政府引导基金进入投资后期甚至是退出期建立完善政府引导基金绩效评价体系已经成为当前政府引导基金亟待解决的问题。完善基金的绩效评价体系要兼顾引导基金的政策效益和经济效益设立一个全方位、立体的投资绩效评价体系比如可以从合规、管理、效益等三个角度对相关人员进行考核。合规指标只指对引导基金立项的合理性以及完成程度的评价具体包括引入社会资本的规模、投入初创期企业的资金占比、投入中小型企业的资金占比以及参股子基金比例等等。管理指标包括对引导基金组织管理、资金运用方面的评价主要考察基金管理的规范性和专业性包括合作创投企业筛选的规范性项目评审流程规范性引导基金专家评审委员的专业评审能力以及内部控制制度的健全性。效益指标主要是指对引导基金运行效果以及其对社会影响的评价主要包括对本区域风险投资及发展带来的直接或r