该题针对“杠杆系数和风险”知识点进行考核】8【正确答案】A【答案解析】每年税后利息＝100×10％×（125％）＝75元，用6％作为折现率，利息和到期归还的本金现值＝75×（PA，6，3）100×（PS，6％，3）＝104元，大于发行价格95元。因为折现率与现值成反方向变动，因此该债券的税后资本成本大于6％【该题针对“个别资本成本”知识点进行考核】二、多项选择题1【正确答案】ABCD【答案解析】在市场经济环境中，多方面因素的综合作用决定着企业资本成本的高低，其中主要的有：总体经济环境、证券市场条件、企业内部的经营和融资状况、项目融资规模。参见教材242页。【该题针对“资本成本的概念及影响因素”知识点进行考核】2【正确答案】CD【答案解析】参见教材251－253页。【该题针对“资本结构原理”知识点进行考核】3【正确答案】AB【答案解析】参见教材256页。
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【该题针对“资本结构管理决策”知识点进行考核】4【正确答案】ABCD【答案解析】留存收益成本＝税后债务成本＋股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价，所以，A不正确（参见教材245页）；只有在特殊情况下，税后债务资本成本＝税前债务资本成本×（1－所得税率）这个等式才成立，因此，B不正确（参见教材244页）；当市场利率达到历史高点时，风险溢价通常较低，因此，C不正确（参见教材246页）；按目标价值权数计算的加权平均资本成本更适用于企业筹措新资金，因此，D不正确（参见教材247页）。【该题针对“个别资本成本”知识点进行考核】5【正确答案】AB【答案解析】企业一般可以通过增加销售额、降低产品单位变动成本、降低固定成本比重等措施使经营杠杆系数下降，降低经营风险。利息费用不影响经营风险；提高固定成本比重，经营风险会增加。参见教材249页【该题针对“杠杆系数和风险”知识点进行考核】6【正确答案】ABCD【答案解析】财务杠杆系数＝EBITEBITI＝1（1IEBIT），可见利息I越小，财务杠杆系数越小，C正确；息税前利润EBIT越大，财务杠杆系数越小，EBIT＝（PV）×Q－F，可见销售量增加、单位变动成本降低、固定成本降低，都会导致息税前利润增加，因此财务杠杆系数下降，所以ABD都正确。【该题针对“杠杆系数和风险”知识点进行考核】7【正确答案】AC【答案解析】债务筹资的利息在税前列支可以抵税，权益资金的股利是税后支付的不能抵税。【该题针对“个别资本成本”知识点进行考核】8【正确答案】BCD【答案解析】A是财务杠杆系r