基期销售净利润率）×基期总资本周转率×基期权益乘数（18831762）×080×237229总资本周转率的影响报告期销售净利润率×（报告期总资本周转率基期总资本周转率）×基期权益乘数
1883×112080×2371428权益乘数的影响报告期销售净利润率×报告期总资本周转率×（报告期权益乘数基期权益乘数）
1883×112×206237654净资本收益率的变化报告期净资本收益基期净资本收益率销售净利润率的影响总资本周转率的影响权益乘数的影响434433412291428（654）
1003综合以上分析：可以看到A公司的净资产收益率1999年相对1998年升高了1003个百分点，其中由
于销售净利润率的提高使净资产收益率提高了229个百分点，而由于总资产周转率的速度加快，使净资产收益率提高了1428个百分点；由于权益乘数的下降，使得净资产收益率下降了654个百分点，该因素对净资产收益率的下降影响较大，需要进一步分析原因2、用两只股票的收益序列和市场平均收益序列数据，得到如下两个回归方程：
第一只：r002114rm第二只：r002409rm并且有E（rm）0018，δ2m00016。第一只股票的收益序列方差为00041，第二只股票的收益序列方差为00036。试分析这两只股票的收益和风险状况。解：第一只股票的期望收益为：E（r）002114×E（rm）00462第二只股票的期望收益为：E（r）002409×E（rm）00402由于第一只股票的期望收益高，所以投资于第一只股票的收益要大于第二只股票。相应的，第一只股票的收益序列方差大于第二只股票（0004100036），即第一只股票的风险较大。从两只股票的β系数可以发现，第一只股票的系统风险要高于第二只股票，β2δ2m14×14×0001600031，占该股票全部风险的765
815
f（0003100041×100），而第二只股票有β2δ2m09×09×0001600013，仅占总风险的36（0001300036×100）。3、有4种债券A、B、C、D，面值均为1000元，期限都是3年。其中，债券A以单利每年付息一次，年利率为8；债券B以复利每年付息一次，年利率为4；债券C以单利每年付息两次，每次利率是4；债券D以复利每年付息两次，每次利率是2；假定投资者认为未来3年的年折算率为r8，试比较4种债券的投资价值。解：债券A的投资价值为：
PAMi∑11rtM1r
1000×8×∑11008t100010832061678100010831000其中t3债券B的投资价值为：PBMi∑1it11rtM1r
1000×4×∑1004t11008t100010831070467100010839008789其中t3由R1rq1R008得到债券C的每次计息折算率为r003923从而，债券C的投r