值会改善国际收支
当ExEm1时，本币贬值对本国的国际收支没有影响
当ExEm1时，本币贬值使本国的国际收支恶化
四、简答题
1、什么是股票市场的基本分析？
基本分析是对影响股票市场的许多因素如宏观因素，产业和区域因素，公司因素等存在于股票市场之外的
基本因素进行分析，分析它们对证券发行主体（公司）经营状况和发展前景的影响，进而分析它们对公司
股票的市场价格的影响。分析最终目的是获得一特定股票或一定的产业或者股票市场自身预期收益的估计。
基本分析主要包括宏观经济因素分析，产业分析和公司分析。
2、债券的定价原理。
（1）对于付息债券而言，若市场价格等于面值，则其到期收益率等于票面利率；如果市场价格低于面值，
则其到期收益率高于票面利率；如果市场价格高于面值，则到期收益率低于票面利率；
（2）债券的价格上涨，到期收益率必然下降；债券的价格下降，到期收益率必然上升；
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f（3）如果债券的收益率在整个期限内没有变化，则说明起市场价格接近面值，而且接近的速度越来越快；（4）债券收益率的下降会引起债券价格的提高，而且提高的金额在数量上会超过债券收益率以相同的幅度提高时所引起的价格下跌金额；（5）如果债券的息票利率较高，则因收益率变动而引起的债券价格变动百分比会比较小（注意，该原理不适用于1年期债券或终生债券）。3、简述利率平价模型的主要思想和表达式。利率平价模型是关于远期汇率的决定和变化的理论，其基本理论是远期与即期的差价等于两国利率之差，利率较低国家货币的远期差价必将升水，利率较高的国家的远期汇率必将贴水。利率平价模型的基本的表达式是：rrEer代表以本币计价的资产收益率，r代表以外币计价的相似资产的收益率，Ee表示一段时间内本国货币贬值或外国货币升值的比率。它表明本国利率高于（或低于）外国利率的差额等于本国货币的预期贬值（或升值）的幅度。五、计算分析题1、下表是某公司A的1998年（基期）、1999年（报告期）的财务数据，请利用因素分析法来分析各个因素的影响大小和影响方向。A公司的财务分析表
指标名称
1998年
1999年
销售净利润率（）
1762
1883
总资本周转率（次年）
080
112
权益乘数
237
206
净资本利润率（）
3341
4344
解：该分析中从属指标与总指标之间的基本关系是：净资本利润率销售净利润率×总资本周转率×权益乘数下面利用因素分析法来分析各个因素的影响大小和影响方向：销售净利润率的影响（报告期销售净利润率r