资产现金回收率＝运营现金流量净额÷全部资产×100
3、财务弹性剖析
〔1〕现金满足投资比率＝近5年运营现金流量净额之和÷近5年资本支出、存货添加、现金股利之和
〔2〕现金股利保证倍数
现金股利保证倍数＝每股运营现金流量净额÷每股现金股利
第三章财务预测与方案
f一、财务预测的步骤
1、销售预测
财务预测的终点是销售预测。
2、估量需求的资产
3、估量支出、费用和保管盈余
4、估量所需融资
二、销售百分比法
〔一〕依据销售总额确定融资需求
1、确定销售百分比
2、计算估量销售额下的资产和负债
3、估量留存收益添加额
留存收益添加＝估量销售额×方案销售净利率×〔1股利率〕
4、计算外部融资需求
外部融资需求＝估量总资产－估量总负债－估量股东权益
〔二〕依据销售添加量确定融资需求
融资需求＝资产添加－负债自然添加－留存收益添加＝〔资产销售百分比×新增销售额〕－〔负债销售百分比×
新增销售额〕－［方案销售净利率×方案销售额×〔1－股利支付率〕］
三、外部融资销售增长比
外部融资销售增长比＝资产销售百分比－负债销售百分比－方案销售净利率×［〔1增长率〕÷增长率］×〔1
股利支付率〕
四、内含增长率
假设不能或不计划从外部融资，那么只能靠外部积聚，从而限制了销售的增长。此时的销售增长率，称为内含
增长率。
五、可继续增长率
概念：是指不增发新股并坚持目前运营效率和财务政策条件下公司销售所能增长的最大比率。
其中：运营效率表达于资产周转率和销售净利率。
财务政策表达于资产负债率和收益留存率。
1、依据期初股东权益计算可继续增长率
可继续增长率＝股东权益增长率
＝股东权益本期增加期初股东权益
＝本期净利本期收益留存率期初股东权益
＝期初权益资本净利率×本期收益留存率期初权益期末
＝销售净利率×总资产周转率×收益留存率×总资产乘数2、依据期末股东权益计算的可继续增长率
可继续增长率＝销售增加基期销售
＝留存率销售净利率权益乘数总资产周转率1－留存率销售净利率权益乘数总资产周转率
3、可继续增长率与实践增长率的联络：〔1〕假设某一年的运营效率和财务政策与上年相反，那么实践增长率、上年的可继续增长率以及本年的可继续增长
率三者相等。这种增长形状，可称之为平衡增长。〔2〕假设某一年的公式中的4个财务比率有一个或多个数值增长，那么实践增长率就会超越本年的可继续增长率，
本年的可继续增长率会超越上年的可继续增长率。〔3〕假设某一年的公式中的4个r