新疆啤酒花股份有限公司投资结构分析
姓名：李洪波班级：09金融一班（商）学号：2009400760
f年份财务指标
流动负债占总负债比率流动负债占总资本比率长期负债占总负债比率
2007年末97855686215581126878518
2008年末99535447048547328930
2009年末9959
平均817847871822585529428662
资产负债率短期借款占流动负债比
长期借款占长期负债比表1
新疆啤酒花股份有限公司债务融资结构表
数据来源：根据啤酒花2007、2008、2009年度财务报告数据整理计算
表2
上市公司权益融资结构表
2007年末（）2008年末（）2009年末（）啤酒全国花
资本公积占比
平均（）啤酒花全国平均38531949313510633182483483857
啤酒全国花390217286107平均33025832785
啤酒全国花39121829398平均3162831985
平均30820639987
37491493616
留存收益占比股本占比
少数股东权益等1145占比
数据来源：根据啤酒花2007、2008、2009年度财务报告数据整理计算
f一、啤酒花融资结构特征本文利用啤酒花2007、2008、2009三年财务报告资料，对啤酒花融资结构相关指标分别进行计算，相关数据显示啤酒花融资结构具有以下特征。1、高流动低长期的债务融资结构
啤酒花近三年呈现出显著的流动负债比例高，长期负债比例低的债务资本内部结构。表1数据表明，啤酒花近三年债务资本中流动负债平均占比高达8178，是长期负债所占比例的449倍；在资本总额的构成中流动负债的比例高出权益资本占比642个百分点，显示出啤酒花高流动负债比例的融资结构财务特征。近三年流动负债占债务资本比例为100。啤酒花近三年长期负债比例一直很低，长期负债占总负债的比率超过20，长期负债无论占负债总额的比例还是占资本总额的比例均显示其明显的微弱构成和资本地位。长期负债比例近三年为0。2、间接债务资本居高不下，公司债券融资严重缺失银行借款几乎是啤酒花债务融资的“不二选择”。表1相关数据资料所反映的近三年短期借款占流动负债比例平均达2942，长期借款占长期负债比例高达8662。说明啤酒花债务资本的筹集主要采用的是通过银行取得借款的间接融资方式，特别是长期债务融资依赖性更强。与之相反的是，发行公司债券的直接融资方式严重缺失。2007年8月中国证监会正式发布《公司债券发行试点办法》后，随着全球经济增长的放缓和我国经济过热趋势的缓和，大量资金注入一级市
f场，二级市场上债券市场呈现出价格上升的趋热行情形成了鲜明的对比，也与内r