元。（4）租赁期内租赁合同不可撤销，租赁期满生产线由出租方收回。（5）该生产线每年的维修保养费用为16万元。（6）A公司适用的所得税税率为25，有担保债券的税后利率为6。（7）该项目要求的最低报酬率为10。（8）该租赁为直接抵扣租赁。
f要求：（1）针对A公司的通过计算作出“租赁与购买”决策。（2）假设其他条件不变，计算A公司可以接受的最高租金。
2、MM公司是一家快速成长的上市公司，20×1年1月1日该公司计划追加筹资9000万元，
目前的每股价格为18元，每股股利为014元，股利的预期固定增长率为10。该公司适用的所得税税率为25。经过会议讨论，现有以下两个备选筹资方案：A方案：按照目前市价增发普通股500万股。B方案：通过发行8年期的可转换债券来筹资，每份债券的面值为1000元，票面利率为4，每年年末付息一次，转换价格为23元；不可赎回期为3年，3年后可转换债券的赎回价格为953元，此后每年递减10元。假设等风险普通债券的市场利率为6。要求：（1）计算按A方案发行普通股的资本成本。（2）根据B方案，计算第3年末可转换债券的纯债券价值。（3）根据B方案，计算第3年末可转换债券的转换价值。（4）根据B方案，计算第3年末可转换债券的底线价值。（5）根据B方案，结合以上计算结果，分析第3年末投资者是选择转换还是被赎回。（6）根据B方案，结合（5），计算可转换债券的税前资本成本（即投资者要求的税前收益率）。（7）结合以上计算结果，判断MM公司发行可转换债券的筹资方案是否可行并解释原因。如果该方案不可行，请提出可行的修改票面利率和转换价格的具体建议（例如：票面利率至少提高到多少，方案才是可行的。修改发行方案时，债券的面值、期限、付息方式和不可赎回期均不能改变，赎回价格的确定方式不变。）
第十四章营运资本投资
1、ABC公司目前采用“
45”的信用政策。为了扩大销售，公司拟改变现有的信用政策，有两个可供选择的方案，有关数据如下：当前方案一方案二信用期
45
902515130
45年销售量（件）720008640079200销售单价（元）555变动成本率080808可能发生的收账费用450056004150（元）可能发生的坏账损失500090004500（元）
f平均存货水平（件）
10000
15000
11000
如果采用方案二，估计会有20的顾客（按销售量计算，下同）在15天内付款、30的顾客在30天内付款，其余的顾客在45天内付款。假设该项投资的资本成本为10；一年按360天计算。要求：（1）采r