10％，明年将下降为7％。（2）公司债券目前每张市价980元，面值为1000元，票面利率为8％，尚有5年到期，每半年付息；（3）公司普通股面值为l元，公司过去5年的股利支付情况如下表所示：年份股利2006年022007年0222008年0232009年0242010年027
股票当前市价为10元股
f4公司的目标资本结构是借款占30，债券占25，股权资金占45。5公司所得税率为25％；6公司普通股预期收益的标准差为4708，整个股票市场组合收益的标准差为214，公司普通股与整个股票市场间的相关系数为05，；7当前国债的收益率为4％，整个股票市场上普通股组合收益率为11％。要求：l计算银行借款的税后资本成本。2计算债券的税后成本。3要求利用几何平均法所确定的历史增长率为依据，利用股利增长模型确定股票的资本成本。（4）利用资本资产定价模型估计股权资本成本，并结合第（3）问的结果，以两种结果的平均值作为股权资本成本。（5）计算公司加权平均的资本成本。计算时单项资本成本百分数保留2位小数
第八章资本预算
1、假设某方案的实际现金流量为初始0时点为600万元，第一年年末、第二年年末和第三
年年末分别为250万元、280万元和180万元。名义折现率为10，预计一年内的通货膨胀率为3。要求：计算该方案的净现值。
2、某公司现决定新购置一台设备，现在市面上有A、B两种品牌可供选择，A设备的使用寿
命为6年，B设备的使用寿命为3年。两种设备的现金净流量预测如下：单位：元0AB44000230001900080002140001300031300012000412000511000610000
f该公司要求的最低投资报酬率为12。（现值系数取三位小数）要求：（1）计算A、B设备的净现值。（2）计算A、B设备的等额年金额。（3）按共同年限法，计算B设备重复更新后的净现值。（4）为该公司购买何种设备作出决策并说明理由。
第十章资本结构
1、某公司资产总额为5000万元，资产负债率为40，负债平均利息率为5，全部固定成
本和费用为300万元，净利润为750万元，公司适用的所得税税率为25。（1）计算DOL、DFL、DTL。（2）预计销售收入增长15时，公司每股收益增长多少？
2、某公司目前拥有资本800万，其中，债务资本100万元，权益资本700万元，没有优先
股资本。现准备追加筹资150万元，有三种筹资方案可供选择：（1）增发新普通股每股发行价为50元；（2）平价发行债券，票面利率12％；（3）平价发行优先股，股利率为10％。有关资料详见下表。现行资本结构表单位：万元资本种类金额
f债r