范围。金融深化将使金融资产、产品、工具不断丰富和完善，金融市场和机构活跃度增强，经营效率不断提高，金融将更好地服务于实体经济发展。从国际上发达国家来看，金融深化的发展趋势表现为以下三个方面：一是资产证券化。资产证券化是指将缺乏流动性但预期能够产生稳定现金流的资产通过重新组合转变为可以在资本市场上转让和流通的证券进而提高金融资源主要是信贷资源的配效率。资产证券化是在西方国家融资证券化、直接化的大
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f环境下产生的，最早出现在20世纪70年代的美国，然后被很多成熟市场经济国家接受和采用，近年来又在很多新兴市场国家推行，对提高资产流动性、分散信用风险，推动金融市场发展起到了重要作用。资产证券化最初是以住房抵押贷款作为基础资产，随着证券化技术的不断提高和金融市场的日益成熟，用以支持证券化的基础资产类型不断丰富，包括汽车消费贷款、信用卡应收款、学生贷款、住房权益贷款（homeequityloa
）、设备租赁费、厂房抵押贷款（ma
ufacturi
ghousi
g）、贸易应收款等。目前，美国和欧洲资产证券化市场规模已经非常大，我国则刚开始起步。二是金融衍生品迅速发展。金融衍生品是建立在商品价格、股指、利率、汇率等基础产品上的金融产品，比如商品期货、股指期货、利率互换，以及对衍生品再加工出来的期货期权、互换期权、期权的期权等。自20世纪80年代开始，随着金融自由化、计算机技术的突飞猛进及其金融工程等前沿金融技术的诞生，各类金融衍生品及新兴的非标准化产品不断涌现。据美国期货业协会公布的最新数据显示，2006年全球交易所期货期权成交量同比增长19％，以利率、股票、股指、外汇等为主的金融衍生品交易量占衍生品市场90％以上。金融衍生品的最大意义是提供了风险的转移和再分配的工具。三是金融机构综合经营的趋势。综合经营也称为混业经营，是银行、证券和保险等金融机构之间可以跨业经营的金融制度。综合经营具有节省交易成本、分散金融风险和获得范围经济等优势，自1999年美国通过《金融服务现代法案》放弃金融分业管制政策起，综合经营已成为世界共识，世界上发
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f达国家采取不同形式推进金融综合经营，如英、美的金融集团，德、日的全能银行，而综合经营也推动了世界金融业的深化发展。本轮全球金融危机的爆发引发了人们对资产证券化、金融衍生品和综合经营的反省和讨论，尽管它们并不是导致金融危机爆发的“罪魁祸首”，但对危机的快速扩散和放大确实在一定程度上起r