25万美元；第三个项目将在四年内回收130万美元。哪个项目值得投资？如果利率是5，答案有变化吗？假定价格稳定。r
解答：第一个项目两年内回收120万美元，实际利率是3，其现值是1201032≈11311万美元，大于100万美元，故值得投资。r
同理可计得第二个项目回收值的现值是1251033≈11439万美元，大于100万美元，也值得投资。r
第三个项目回收值的现值为1301034≈11550万美元，也值得投资。r
如果利率是5，则上面三个项目回收值的现值分别是：1201052≈10884万美元，1251053≈10798万美元，1301054≈10695万美元。因此，也都值得投资。r
10假定每年通胀率是4，上题中回收的资金以当时的名义美元计算，这些项目仍然值得投资吗？r
解答：如果预期通胀率是4，则120万美元、125万美元和130万美元的现值分别是1201042≈11095万美元、1251043≈11112万美元和1301044≈11112万美元，再以3的利率折成现值，分别为：110951032≈10458万美元111121033≈10169万美元111121034≈9873万美元。r
从上述结果可知，当年通胀率为4，利率是3时，第一、第二个项目仍可投资，而第三个项目不值得投资。r
同样的结果也可以用另一种方法得到：由于年通胀率为4，实际利率为3，因此名义利率约为7，这样，三个项目回收值的现值分别为：1201072≈1201145≈10481万美元；1251073≈1251225≈10203万美元，1301074≈1301311≈9918万美元。r
111若投资函数为i＝100亿美元－5r，找出利率为4、5、6、7时的投资量；r
2若储蓄为S＝－40亿美元＋025y，找出与上述投资相均衡的收入水平；r
3求IS曲线并作出图形。r
解答：1若投资函数为i＝100亿美元－5r，则当r＝4时，i＝100－5×4＝80亿美元；当r＝5时，i＝100－5×5＝75亿美元；当r＝6时，i＝100－5×6＝70亿美元；当r＝7时，i＝100－5×7＝65亿美元。r
2若储蓄为S＝－40亿美元＋025y，根据均衡条件i＝s，即100－5r＝－40＋025y，解得y＝560－20r，根据1的已知条件计算y，当r＝4时，y＝480亿美元；当r＝5时，y＝460亿美元；当r＝6时，y＝440亿美元；当r＝7时，y＝420亿美元。r
3IS曲线如图141所示。r
r
图141r
r
12假定：r
a消费函数为c＝50＋08y，投资函数为i＝100亿美元－5r；r
b消费函数为c＝50＋08y，投资函数为i＝100亿美元－10r；r
c消费函数为c＝50＋075y，投资函数为i＝100亿美元－10r。r
1求a、b、c的IS曲线；r
2比较a和b，说明投资对利率更敏感时，IS曲线的斜率发生什么变化；r
3比较b和c，说明边际消费倾向变动时，IS曲线斜率发生什么变化。r
解答：1根据y＝c＋s，r