表2，4月官方制造业PMI501，高于50的枯荣线，但不及503的预期。3月，中国官方制造业PMI为502。中国4月官方非制造业PMI535，前值538。
图表2
货币融资下降。5月新增融紫总量仅6599亿，同比少增达5763亿。其中对实体贷款新增9374亿，同比多增864亿，居民房贷增长依然显著。但在票据监管加强和企业债违约风险加剧背景下，未贴现汇票和企业债融资大幅跳水。5月M2增速降至118，货币融资回落，意味着下半年经济下行风险增加。但上周人民日报和经济日报均发表文章，称在“去杠杆”的背景下，宽货币不会成为我国货币政策的取向，稳健仍是货币政策最佳选择。
国内政策方面。新十三五规划出台，强调供给侧改革，推进简政放权，降低企业成本。近期总理李克强主持召开国务院常务会议。会议决定宣布失效一批与现行法律法规不一致、不利于办事创业、不适应经济社会发展需要的政策性文件，以推进简政放权，推动大众创业、万众创新，促进新经济发展。会议同时还部署清理规范工程建设领域保证金，降低企业成本、营造公平竞争环境。会议确定，清理建筑业企业在工程建设中需缴纳的各类保证金；未经国务院批准，各地区、各部门不得在工程建设领域新设保证金项目；转变保证金缴纳方式；规范保证金管理。
总体而言，我国目前处于经济周期的比较萧条时期，各种经济指标在震荡变动或下行探底，或有初步恢复的迹象。
f二产业分析
1公司背景及简介
看图表3，可知：公司于1999年11月20日，由中国贵州茅台酒厂（集团）有限责任公司现更名为中国贵州茅台酒厂有限责任公司作为主发起人，并联合中国贵州茅台酒厂集团技术开发公司等共同发起设立。主发起人将其经评估确认后的生产经营性净资产24，83063万元投入股份公司，按67658％的比例折为16，800万股国有法人股，其他七家发起人全部以现金2，51182万元方式出资，按相同折股比例共折为1，700万股。经2001年8月发行公众股7150万股。总股本达25000万股。经增资扩股，现股本为10381800万股。股票代码：600519。
图表3
f2行业分类及所处产业生命周期
图表4可以看出，贵州茅台主营业务占比9998，可见茅台是属于白酒行业。贵州茅台所处的白酒行业是指以生产、销售白酒为主的行业，是中国食品工业发展速度快、规模大、经济贡献率较高的行业，是国家的重要税收来源。白酒作为一类消费品产品，其生命周期较长。受中国上千年的酒文化的影响，甚至可以说白酒的生命周期可能无限延续。中国白酒业经由20世纪8090年代r