股票投资分析的逻辑思路
§1、概述：股票投资的关键问题概述：1、根据稳固基础理论稳固基础理论，每件商品都有一个内在价值，这个内在价值在一定的市场条件下有稳固基础理论其相对的固定性。2、而价值规律价值规律的中心思想是，商品的在市场上的价格围绕着商品的内在价值上下波动。价值规律3、波动的具体状况符合供求规律供求规律的描述供求规律股票作为一种特殊的商品，其价格的运动符合以上的表述，其价格的影响因素可用下式描述：PPEPW上式中P股票的价格PE股票的内在价值，即价值基因导致的股票价格部分PW市场波动决定的股票价格部分我们通常讲的股票技术分析的价、量、时、空四个要素可以从其本质意义上进行重新剖析：“量”只不过是决定价格的原因和推动要素，，至多算是价格的主导影响因素，与“价”不能轻重齐观；“空”仅是价格的预期变动幅度空间，，或是指分析图表中价格走势的空间感。因此，“空”只不过是“价”的代名词而已。如此分析，即可得出结论：股票投资的分析仅剩下两个参数，及价格P与时间t，股票价格在时间点上的运动是核心问题。将P分解成PE和PW后，就是PE、PW在某一时点的评估与预测问题。研究方法要点§2、PW研究方法要点对市场波动决定的股票价格部分的研究，就是通过各种分析手段对“大盘”走势的研究。因为在实际的投资活动中，“个股难敌大盘”，介入好的个股在恶劣的大盘环境下，照常能使投资者形成严重的亏损，所以研究入市的时机也至关重要。PW研究，就是要对市场的牛熊周期状态进行定性与定量，为入、出市场作为时机的参考。大盘波动的基本原理：用“市场行为金融模型”解释。《民间股神第6集》180～187页。大盘的分析判断方法：1、宏观经济分析方法2、股价分析方法（筹码分布叠加法）3、市场整体价值分析方法（徐星投资：PE的平均回复性方法；PB、ROE与Rr关系分析判断方法）§3、PE研究方法要点一、选股的程序：1、自上而下的方法：由资产组合设计→大类资产配置→行业配置、区域配置→个股配置。2、自下而上的方法：以选股指标进行海选，然后优中选优，最后根据行业和区域配置要求配置个股，形成投资组合。二、行业分析、区域分析的本质和作用：从宏观研究走向个股分析的过渡和桥梁。三、公司的基础分析：其作用是研究公司价值的驱动要素如何，判断企业前景。
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f四、公司估值21、基本估值模型：RBEot12Gt上式中：
2、模型原理阐述：《民间股神第6集》r