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20132014年俄罗斯宏观经济形势分析与展望
作者：张琳高凌云来源：《中国市场》2015年第05期
摘要：受到制造业持续走弱、资本外流规模扩大、外部需求减弱以及能源价格下跌等不利因素影响，俄罗斯经济20132014年的增长压力倍增，增速下滑趋势明显。尽管与其他欧美发达经济体相比，俄罗斯赤字规模微小，国家财政状况良好，但却受限于通货膨胀率高企与汇率持续贬值并行的难题。俄、乌紧张局势以及由此引发的经济制裁与反制裁，对俄罗斯融资成本、油气生产、进出口贸易等的影响更不容小视，对俄经济造成重创。短期之内，俄罗斯内外交困的窘境化解颇有难度，从长期来看关键还在于经济结构转型。关键词：增速下滑通胀加剧经济制裁DOI：1013939jc
kizgsc201505080一、20132014年俄罗斯的总体经济形势20132014年，俄罗斯经济增长压力倍增，增速下滑趋势明显。2013年，俄罗斯经济经历了国际金融危机爆发以来的最差表现，仅实现了13的同比增长，比我们去年的预测高了02。全年俄罗斯联邦按当前价格计算的名义GDP为667550亿卢布，同比增长73按不变价格计算的实际GDP为434480亿卢布，年增长率仅14，是继2009年GDP负增长后五年来的最低增速。进入2014年，伴随乌克兰危机的演进，俄罗斯经济增长进一步放缓，俄经济面临巨大的下行压力。第一季度实际GDP为979733亿卢布，同比增长率仅为09第二季度实际GDP为1045814亿卢布，同比增长率降为079（见表1）。俄罗斯经济的低迷表现，主要有以下三个方面的原因。第一，固定资产投资下降，制造业持续走弱，实体经济复苏乏力。2013年固定资产投资总额同比下降03。2014年1月至7月，累计固定资本投资额为10788亿卢布，月度投资额同比增长率分别为7、35、43、27、26、05、20，投资规模持续减少。与之对应，俄罗斯联邦统计局的数据显示，2013年俄罗斯工业产值同比增长仅为03，其中的加工工业仅增长01。进入2014年，俄罗斯工业生产停滞的状态不仅没有改善，反而更加恶化。图1显示，2013年7月至2014年6月，俄罗斯制造业采购经理指数（PMI）呈现连续低迷的趋势，低于50的荣枯线，制造业持续衰退。第二，消费支出拉动GDP增长，但作用渐微。2013年，按当前名义价格计算，俄罗斯最终消费支出达477227亿卢布，同比增长11。按照不变价格计算，俄罗斯最终消费支出为
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319480亿卢布，同比增长352，高于同期GDP增长率14其中，占GDP比重超过55的r