计算题
35甲项目的年收益率及概率分布如下表所示：P7177
市场状况
概率
年收益率
较好
03
40％
一般
05
20％
较差
02
5％
要求：1计算甲项目年收益率的期望值；
2计算甲项目年收益率的标准离差；
3计算甲项目年收益率的标准离差率；
4假设乙项目年收益率期望值为25％，标准离差为18％，比较甲、乙两项目风险大小。
计算结果保留小数点后两位
（1）甲项目年收益率的期望值40032005502
23（2）甲项目年收益率的标准离差222（4023）×032023）×05523）×02≈1249（3）甲项目年收益率的标准离差率124923≈054（4）乙项目年收益率的标准离差率1825072054072，可以判定甲项目的风险较小。
36投资者准备购买A公司普通股股票，该股票上年股利为每股2元，假设A公司采用稳定增长的股利政策，股利年增长率为5％，投资者预期的必要收益率为15％。P328P331要求：1计算该股票内在价值；2若目前该股票的每股市场价格为18元，为投资者作出是否购买该股票的决策；3若该股票的每股市场价格为20元，计算投资者购买该股票的收益率。
（1）该股票属于长期持有、股利固定增长的股票，0其内在价值
D（1g）2（15）（155）21（元）（Kg）
（2）因为目前该股票的每股市价18元低于内在价值21元，即投
f资者的投资成本低于预期收益，所以投资者应作出购买该股票的决策。（3）投资者购买该股票的收益率（2120）201005
37某企业投资A项目，计划筹资800万元，A项目预期收益率为12％。假设该企业所得税税率为25％。筹资方案如下：P1601641溢价发行债券，面值为250万元，发行价格为300万元，债券的票面利率为8％，期限为5年，每年年末支付一次利息，筹资费用率为3％。2发行普通股50万股，每股发行价格10元，筹资费用率为4％。预计第一年每股股利为08元，以后每年按4％递增。要求：1计算发行债券的筹资费用；2计算债券筹资的资本成本不考虑资金时间价值；3计算普通股筹资的资本成本；4计算本次筹资的综合资本成本按筹资时市价比例计算权重；5判断A项目是否可行。计算结果保留小数点后两位
（1）发行债券的筹资费用30039（万元）（2）债券筹资的资本成本Ib1T250（125）300（13）≈6443B1Fb（3）普通股筹资的资本成本Dc（G5008501014）
4≈1233Pc1Fc（4）综合资本成本6443（300800）1233（5010800）
≈3187（5）因为A项目的预期收益率12低于综r