反弹难以持久，弱势仍将蔓延
2012年上半年焦炭行情回顾及2012年下半年展望随着五月份的结束，炎炎夏日即将到来，然而，对于焦炭来说，酷冷的严寒仍未过去，而且，可能还不到最冷的时候。第一部分：下游钢材盈利困难，价格将继续下跌截止到2012年5月11日，全国26个主要市场五大钢材品种社会库存量为16373万吨，较前一周下降158万吨，库存连续十二周下降，降幅继续收窄。与去年同期相比，总库存高出1116万吨，增幅继续收窄；其中螺纹钢和线材总库存比去年同期高出161万吨，增幅再次放大。从2月中旬至今，国内钢材社会库存已经连续十二周下降，是近年库存下降持续时间较长的一年。不过，今年库存下降幅度却仍然偏低，十二周下降幅度仅为138，是2006年来降幅最小的。钢材价格较多受制于铁矿石价格。今年一月份以来，铁矿石价格一度有回暖迹象，但是近期随着欧债危机的再度恶化，铁矿石价格重归跌势。在内矿市场，河北地区的铁精粉价格弱势趋稳，商家反映，近期钢厂采购较少，小矿山小选厂的开工率较低，大矿山也是观望心态较浓，市场成交清淡。外矿市场上，价格也是小幅下跌，635品位的印度粉矿报价在每吨147美元左右，一周下跌1美元。多数商家认为短期内矿市不会有根本性好转，波罗的海干散货运价指数也在下跌，说明铁矿石买家选择“离场观望”的比例在上升。
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f图一：兰格钢铁铁矿石价格指数
5月11日进口铁矿石现货价格继续小幅下滑。今北方港口现货整体下滑10元吨，华东港口下滑5元吨，普氏指数报142美元吨，较上工作日下滑2美元。普氏报价已回落至近年来的相对低点，加上国内外矿跌势不断，市场需求无任何好转迹象，港口成交一片清淡。现供需双方均对后市信心不足，钢厂停采规模逐渐扩大，港口商家多离市观望。结合目前钢价跌势不断的行情，进口矿近期仍有下滑的风险。6月份，宝钢主流产品的出厂定价延续四五月份的基调，继续以“平盘”为主。在此相对“偏暗”的色调下，国内建筑钢厂的定价正在加速下跌，有些厂家更是外加“补差”的优惠政策。华东地区的沙钢已对5月中旬的出厂价每吨下调了50元至70元，并对上旬补差70元。即使这样，钢厂价格与市场价格的倒挂现象还是普遍存在，这就意味着钢厂后期还有下调价格的压力。据监测，建筑钢价的跌势正在加剧。目前，沪上优质品二级螺纹
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f钢代表规格的报价在每吨4070元左右，一周下调70元；沪上优质品三级螺纹钢的报价在每吨4230元左右，一周下调50元。经估r