2015年申万研究所暑期实习招聘笔试
一、英文题
1中译英：我国通货紧缩压力加大的原因分析
2英译中：U
iversalBa
ks（综合银行participatesi
ma
yki
dsofba
ki
gactivitiesa
disboth
acommercialba
ka
da
i
vestme
tba
kaswellasprovidi
gotherfi
a
cialservicessuch
asi
sura
ce）
二、单选题
1Mu
dellFlemi
g模型（蒙代尔弗莱明模型，ISLM模型在开放经济中的形式）
扩展了对外开放经济条件下不同政策效应的分析，说明了资本是否自由流动以及不同的汇率
制度对一国宏观经济的影响。其目的是要证明固定汇率制度下的“米德冲突”可以得到解决。
是一短期分析，假定格水平固定；又是一需求分析，假定一的供可以
需求的化迅速做出整，以中的出完全由需求方面定。
1）假定价格在短期内是不变的；
2）假定经济中的产出完全由总需求决定；
3）假定货币是非中性的，货币的需求不仅与收入相关，而且与实际利率负相关；
4）假定商品和资本可以在国际市场完全自由流动，资本的自由流动可以消除任何国内外市
场的利率差别。
经常项目净差额是实际收入（Y）和汇率（E）的函数；资本项目净差额是本国与外国利差
（）的函数；实际收入（Y）是货币政策和财政政策的函数，它随政府支出（G）的增加而
增加，随利率的提高而减少。
基本结论是：货币政策在固定汇率下对刺激经济无效，在浮动汇率下则效果显著；财政政策
在固定汇率下对刺激机经济效果显著，在浮动汇率下则效果甚微或毫无效果。
在固定汇率下货币政策的效果并没有完全丧失，相反，货币政策效果传递到国外；其次证明
了在浮动汇率下（以及资本完全流动）财政政策效果并没有丧失，而是传递到世界其他地区。
固定汇率制度下，当央行企图通过增加货币供应量、使得LM曲线从LM1向LM2方向右移
的方式来降低利率、刺激总需求时，本国利率水平下一旦下降到CM曲线之下，在资本自由
流动的条件下，会引起资本外流，并对外汇汇率产生升值压力。央行为了维持汇率的稳定，
会被迫向外汇市场卖出外汇，买入本币。这会使货币供应量减少，使LM曲线反过来向左上
方位移，并返回其初始位置，从而使央行增加货币供应量、降低利率、刺激总需求、增加产
出的努力发生逆转，并最终失败。因此，在固定汇率下，货币当局不能自主决定货币供应量
和LM曲线的位置，也不能有效地影响利率水平，所以货币政策是无效的。
f固定汇率制下，财政政策可以有效调节国民收入。政府支出增加导致收入增加，利率上升导
致资本流入，为了维持固定汇率制，政府使外r