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中国人民大学会计系列教材第四版《财务管理学》
章后练习参考答案第一章总论
二、案例题
答：（1）（一）以总产值最大化为目标
缺点：1只讲产值，不讲效益；2只求数量，不求质量；3只抓生产，不抓销售；4只重投入，不重挖潜。
（二）以利润最大化为目标优点：企业追求利润最大化，就必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产率，降低产品成本。这些措施都有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。缺点：1它没有考虑利润实现的时间，没有考虑资金时间价值；
2它没能有效地考虑风险问题，这可能会使财务人员不顾风险的大小去追求最多的利润；
3它往往会使企业财务决策带有短期行为的倾向，即只顾实现目前的最大利润，而不顾企业的长远发展。
（三）以股东财富最大化为目标优点：1它考虑了风险因素，因为风险的高低，会对股票价格产生重要影响；2它在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利
润会影响股票价格，预期未来的利润也会对企业股票价格产生重要影响；3它比较容易量化，便于考核和奖惩。
缺点：1它只适用于上市公司，对非上市公司则很难适用；2它只强调股东的利益，而对企业其他关系人的利益重视不够；3股票价格受多种因素影响，并非都是公司所能控制的，把不
可控因素引入理财目标是不合理的。（四）以企业价值最大化为目标优点：1它考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；2它科学地考虑了风险与报酬的关系；3它能克服企业在追求利润上的短期行为，因为不仅目前的利
润会影响企业的价值，预期未来的利润对企业价值的影响所起的作用更大。缺点：很难计量。
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进行企业财务管理，就是要正确权衡报酬增加与风险增加的得与失，努力实现二者之间的最佳平衡，使企业价值达到最大化。因此，企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层次认识，它是现代企业财务管理目标的最优目标。（2）青鸟天桥的财务管理目标是追求控股股东利益最大化。（3）青鸟天桥最初减少对商场投资并导致裁员的决策是不合理的。随后的让步也是为了控股股东利益最大化，同时也适当地考虑了员工的一些利益，有一定的合理性。
作为青鸟天桥的高管人员，会建议公司适当向商场业r