上，开展符合我国国情的融资融券模式：由经严格核准的商业银行作为证券公司开展转融通业务，不另设证券金融公司；对商业银行从事转融通业务和证券公司从事融资融券业务设立“核准制”，同时对融资融券交易的信用交易总额设立“额度制”。
（四）国外的研究现状及发展趋势
f国外学者对融资融券交易的理论研究主要集中在融资融券的交易模式、对股价波性的影响，以及对融资融券的交易监管等方面。海外证券市场的融资融券信用模式主要包括：以美国为代表的市场化授信模式、以日本为代表的集中授信模式、以及以台湾为代表的双轨制集中授信模式。在融资融券交易对股价的波动性影响的研究方面。Woolridge和Dicki
so
（2011）研究融券交易与股价之间的关系，结果发现融券并不会造成股价下跌，从事融券交易者无法获得超额报酬，却能够起到价格发现的作用，从而实现价值回归，稳定市场。JamesJA
gel（2012）以纽约股票交易所的144只股票为研究对象，研究了市场波动是否与融券交易相关，得出融券交易机制的存在并非是证券市场波动的根源，它不会加剧市场的波动，反而在一定程度上具备稳定证券市场的功能。HaZemDaouk（2012）在2011年10月通过对111个证券市场（23家是发达市场，88家是新兴市场）的研究发现，至2012年下半年在发达市场的国家中，允许融券交易的股票收益总的波动性反而比禁止融券交易的新兴市场还要低。同时，允许融券交易的市场里，发生股市崩盘的可能性也并不比禁止融券交易的市场高，而且两者之间的可能性差异并不显著的。Aitke
和Fri
o（2012）针对市价委托与限价委托的卖空交易行为对市场价格的影响进行了研究，研究的结果表明卖空交易者在委托方式上大多采用市价委托，且这种委托方式对股票市场价格下跌的影响较大。
（五）综述
国内外对金融风险的研究文献众多，但有关证券业务的风险主要还是从投资的角度进行研究，为投资者在投资过程中如何规避风险提供了很多的理论指导，而从证券公司业务开展的角度出发，特别是对证券公司经营创新业务方面的风险研究相对较少。同时，在仅有的关于证券公司风险管理的研究著作中，也都将研究的侧重点放在了风险的如何识别和规避上，而很少顾及到风险与企业经营效益之间的辩证关系，往往一味地强调风险的危害，而很少考虑到企业经营的目的是在风险尽量可控的情况下实现利益的最大化。因此，对证券公司开展融资融券业务的风险管理问题进行研究具有重要的现实意义，特别是结合融资融券业务的实际开展情况对r