售净利率资产周转率净资产收益率销售净利率资产周转率权益乘数
杜邦分析
总资产收益
率
X
资产总额股东权益权益乘数1（1资产负债率）
07878
110681（1负债总额资产总额）x100％
净资产收益率
294
主营业务收入平均
资产总额
主营业务收入期
主营业务利
总资产周转末资产总额
润率
X
率
期初资产总额2
150111
00525期
末148395955757
期
初137507653940
净利润
主营业务收入

11265794497504969755
主营业务收入
资产总额

7504969755148395955757
1416
f主营业务收入
全部成本
其他利润
所得税



75049697556202756893200022269375655681
流动资产
长期资产

1408869393207383409016
主营业务成本5494621235
营业费用293290365
管理费用309252999
财务费用105592294
货币资金17917618442
短期投资0
应收账款406782083
存货103511656967
其他流动资产19050881828
长期投资3905290692
固定资产1999879587
无形资产0
其他资产110213152
1、净资产收益率投资报酬率平均权益成数
权益成数11资产负债率
时间
2018033120090331
工程
权益乘数
3125
3125
投资报酬率
78
（）
净资产收益率24375
（）
6301196906
备注
实际操作中用权益成数替代平均权益乘数
2投资报酬率时间20180331
工程
200912312009093020090630
销售净利率（）总资产周转率（）投资报酬率（）
1566900525186
13154403806172
10010902375168
14215601789181
3资金结构分析
1516
f时间工程资产负债率（）股东权益比率（）
20180331680628319372
20091231670017329983
2009093067287269823
20090630664271335729
数据分析结果：（1）净资产收益率是一个综合性很强的与公司财务管理目标相关性最大
的指标，而净资产收益率由公司的销售净利率、总资产周转率和权益乘数所决定。从上面数据可以看出万科房地产的净资产收益率较高，而且从2009年2018年的增幅较大，说明了企业的财务风险小。
（2）权益乘数主要受资产负债率影响。负债比率越大，权益乘数越高，说明企业有较高的负债程度，给企业带来较多地杠杆利益，同时也给企业带来了较多地风险。该公司权益乘数大，说明万科地产的负债程度较高，企业风险较大。
（3）销售净利率反映了企业利润总额与销售收入的关系，从这个意义上看提高销售净利率是提高企业盈利能力的关键所在。万科房地产的销售净利率在这两年间有所提升，说明了该企业的盈利能力有所提升。
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