行为。贷款开始转向信誉不是非常良好的中小企业，个人，不动产业，非银行金融机构。非银行机构再转贷给不动产业。5，企业行为的扭曲。在经济不景气的情况下，企业不愿投资于商品市场。房地产收益明显高于一般的商品，而且预期高涨。企业大量购买土地作为资产保有，而未有效利用，既不开发，也不利用，导致供给不足。期间日本政府出台各种土地政策，立足于限制土地交易，减少供给，进一步导致供给不足。四：房地产泡沫的破裂：1：在日本政府意识到泡沫的时候，出台一系列政策。期中最主要的就是调整利息和控制贷款。调整利息：1989年5月，15个月内联系5次加息将基准利率调至6。控制贷款：1990年3月，大藏省规定银行对不动产贷款时，增长率不能超过贷款总量增长率。这一政策直接导致房地产增长率由1989年的303，下降到1990年的35。2：企业被迫出售囤积的土地。在货币政策突然减缩的情况下，企业破产开始猛然增加。内外融资的变化导致对土地的有效需求减少。由于破产的压力，企业被迫出售之前大量购买的土地。在短时间内大量土地出现在市场上。土地从原来供不应求一下子变为供过于求。地价开始大幅下降，泡沫破裂。
f注：六城市为主要工业城市，东京市、横滨市、大阪市、京都市、神户市、名古屋市
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