P和价格水平发生预料不到的变动。20世纪70年代初期石油输出国组织的石油禁运所引起的石油价格上升时一个典型的例子。一次不利的供给冲击具有双重的不幸结果：它引起价格的提高和产出的降低。菲利普斯曲线：由新西兰经济学家菲利普斯提出的，用来表示货币工资变动率和失业率之间的交替取舍关系的曲线。它表示失业率和货币工资增长率之间的一种反向关系，当失业率高时，货币工资增长率低；反之，当失业率低时，货币工资增长率高。根据成本推动型通货膨胀的理论，货币工资增长率决定了价格增长率，所以，菲利普斯曲线也可以表示通货膨胀和失业率之间交替的关系。20世纪70年代，首先通过把原材料价格纳入总供给曲线对菲利普斯曲线进行了修正，然后通过加入预期因素对菲利普斯曲线再次进行了修正，理性预期学派认为，由于人们的预期是理性的，预期的通货膨胀率与以后实际发生的通货膨胀率总是一致的，所以，无论在短期或者长期中，菲利普斯曲线所表示的失业与通货膨胀之间都不存在稳定的交替关系，菲利普斯曲线只能是一条垂直线。
f奥肯定律：描述失业率与实际国民生产总值之间存在的一种高度负相关关系的定律。失业率如果超过充分就业的界限时，每使失业率降低1，实际国民生产总值则增加2；反之，失业率每增加1，实际国民生产总值则减少2。滞涨：指经济处于高通货膨胀率、高失业率和低经济增长率交织并存的状态。一旦经济处于高通货膨胀预期的短期菲利普斯曲线上，衰退将实际通货膨胀推到低于预期通货膨胀的水平，但是通货膨胀的绝对水平仍然很高，也就是说，当经济沿着具有高预期通货膨胀因素的菲利普斯曲线运动到其右边的时候，滞涨就会出现。货币主义者认为滞涨是长期实施通货膨胀的必然结果，以增加有效需求的办法来刺激经济，实质上是过度发行货币，经济中的自然失业率是无法通过货币发行来消除的货币主义观点：货币长期呈现中性，短期有效应；货币是影响物价水平的唯一的重要因素；货币通过先影响产出，然后最终传导至物价上去；货币完全中性的情况下，物价调整的速度和货币投放的速度一致。理性预期学派：认为由于公众的理性预期，导致被公众预期到的货币政策，即使在短期，也是无效的。只有没有被公众预期到的货币政策，才是有效的，但从长期来说，公众迟早会正确预期到货币政策给经济带来的影响程度如物价水平，因此，长期来看货币政策是无效的。
3国际调整与相互依存支出转换政策：国内产品与国外产品之间的需求转移，用r