6000×1524503000×15195060007652501×80805×1520075×150325×52508087611251706251124第6章《国际直接投资》一、名词解释1国际直接投资：指投资者跨越国界，通过创立、收购等手段，掌握和控制国外企业经营活动，从而谋取利润的一种投资活动。2国家风险：是指国际企业进行国际投资的东道国的环境对跨国公司现金流量潜在的负面影响。包括政治风险和经济风险。3国际并购：是指国际投资者通过一定的法律程序取得东道国某企业的全部或部分所有权的投资行为，也称跨国并购。跨国并购在国际直接投资中发挥着重要的作用，现在已发展成为设立海外企业的一种主要方式。二、简答题1国际直接投资的动机有哪些？答：（1）突破贸易壁垒；（2）利用国外生产要素；（3）保护无形资产；（4）实现纵向一体化；（5）适应产品生命周期的需要；（6）分散风险。2如何确定国际资本预算主体，预算主体的不同会对投资决策有何影响？答：国际资本预算主体的选择（1）以母公司为评价主体（2）以国外分支机构为评价主体（3）以母公司为主体和以国外分支机构为主体分别进行评价确定国际资本预算主体主要应考虑下面各因素对主体的影响：（1）税收因素，如投资项目的收益将来要汇回母公司，跨国公司需要考虑母国政府对这一收入的税收；（2）东道国政府对子公司盈利的汇付进行限制；（3）母公司对子公司都要收
16
f取管理费；（4）汇率波动，当收益汇付回母公司时，往往要将子公司的货币兑换成母公司的货币。应考虑汇率波动的影响。
预算主体的不同会对投资决策产生直接影响，站在母公司和站在子公司的角度进行项目资本预算分析的结果可能是不同的。应该对跨国公司最有利的角度选择预算主体进行资本预算，并据此作出投资决策。3如何管理国家风险？答：（1）投资前的管理1）回避；2）保险；3）特许协议；4）策略调整：包括控制市场或原料供应，限制技术转移，提高资产负债率，多渠道融资，分享所有权。（2）投资后管理1）有计划撤资；2）短期利润最大化；3）改变征用的成本收益比增加东道国征用的成本；4）发展当地的利益相关者；5）适应性调整。4并购有哪些形式？答：（1）吸收合并：一家企业被另一家企业吸收。合并方（或购买方）通过企业合并取得被合并方（或被购买方）的全部净资产，合并后注销被合并方（或被购买方）的法人资格，被合并方（或被购买方）原持有的资产、负债，在合并后成为合并方（或购买方）的资产、负债。（2）新设合并：是指r