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中国机器人及自动化行业市场现状分析及发展前景预测
受制于机床类公司收入增速下滑，业绩亏损，2015年机器人及自动化行业整体增速和业绩低于预期。图表机器人及自动化行业年度营业收入归母净利润及增速单位：亿元
数据来源：产业研究智库
增速低于预期，净利润表现好于营收。2015年实现营业收入73177亿元，同比增长2；实现归母净利润7366亿元，同比上涨57，净利润整体好于营收。受制于机床类公司收入增速下滑，业绩亏损，2015年机器人及自动化行业整体增速和业绩低于预期。然而机器人细分需求景气度相对较高，且大都进行外延并购，导致并表效应亮眼，从子行业样本中剔除机床类企业后，实现营业收入同比增加15，归母净利润上涨27。图表剔除机床类公司后机器人及自动化行业年度营业收入归母净利润及增速单位：亿元
数据来源：产业研究智库
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稳中有升，盈利整体同比改善。2015年机器人及自动化行业净利率为10，毛利率呈现大幅上升至32，保持稳中有升的态势，这得益于产品结构改善原材料成本下行等因素。图表20102015年中国机器人及自动化行业年度净利率
数据来源：产业研究智库
图表
20102015年中国机器人及自动化行业年度毛利率
数据来源：产业研究智库
机器人及自动化行业2015年期间费用率整体依然趋稳，一直处于1621的水平，同比小幅上升。其中，财务费用占比最低且较稳；由于销售人员成本上升市场竞争加剧，销售费用连年增加；机器人及自动化行业是技术密集型产业，研发投入不断增加，导致管理费用呈现上升趋势。
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图表
20102015年中国机器人及自动化行业年度期间费用率变化情况
数据来源：产业研究智库
回款压力持续上升，单位营收现金流质量受影响。由于抢占市场份额，收款条件放松，应收账款周转天数扩大，这又影响单位营收吸取现金流的能力。同时，由于下游景气度仍在，存货周转效率提升。图表机器人及自动化行业现金流质量单位：亿元
数据来源：产业研究智库
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图表
20102015年中国机器人及自动化行业周转天数
数据来源：产业研究智库
机器人上市公司以集成业务为主，在制造业“机器换人”和工业信息化的趋势下，自动化集成新项目需求依然景气，其中剔除机床类公司后机器人及自动化行业季度营业收入和归母净利润及同比增速分别为1433和1226。图表机器人及自动化行业季度营业收入归母净利润及增速单位：亿元
数据来源：产业研究智库
图表
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