龙源期刊网httpwwwqika
comc

金融创新、金融中介与金融市场理论综述
作者：刘欢焦莹来源：《北方经贸》2014年第09期
摘要：将金融创新与金融中介、金融市场三者的关系作为研究对象，对相关理论研究成果进行综述。金融中介的结构、地位和规模与其从事金融创新的动力和水平有很大的关联；金融创新会导致市场价格波动反过来又能成为抑制价格波动的工具，金融创新对不同市场的影响是通过市场参与者的流动来实现的。关键词：金融创新；金融中介；金融市场中图分类号：F8309文献标识码：A文章编号：1005913X（2014）09017801金融创新包括金融创造活动和新产品、服务、观念的扩散两方面（Rogers，1983）。Tufa
o（2002）认为金融创新是创造金融工具、金融技术、金融机构和金融市场的活动，并使这些创新成果得以推广。从上世纪60年代以来，金融创新现象的出现推动了金融体系变革。本文以金融创新与金融中介、金融市场三者的关系作为研究对象，对相关理论研究成果进行综述。一、金融创新的功能及动因研究BIS（1986）认为，金融创新具有三项功能：转移风险（包括价格风险和信用风险）、增强流动性、为企业提供资金。Fi
erty（2001）将金融创新的功能进行了归纳，分类为重新配置风险、增加流动性、减少代理成本、降低交易成本、规避税收和管制约束等。20世纪70年代对金融创新的研究主要集中在金融创新的动因分析上。Silber（1983）提出约束诱导假说，认为金融创新是金融机构对强加于它的约束所作出的反应。Ka
e（1984）认为金融创新是规避与创新的辩证和动态过程，提出规避型金融创新理论。Hicksa
dNieha
s（1976）认为创新的动机就是通过技术进步降低交易成本。Va
Hor
e（1985）认为金融创新的动因是分散风险的需要。Mi
er（1986）提出金融创新的动因是解决税收和管制上的障碍。Ross（1989）认为金融创新是解决道德风险的良方。二、金融中介是金融创新的实施者Tufa
o（2002）认为金融中介是金融创新的实施者，金融中介的类型、在创新中的地位以及自身的规模与金融创新具有复杂的关系。不同的金融中介类型导致不同的创新水平，Boota
dThakor（1997）通过研究发现，全能银行体系的创新水平低于职能分工型体系。
f龙源期刊网httpwwwqika
comc
金融中介在创新中的地位就是金融中介在某项金融产品或服务的创新中，是担当创新的实施者还是作为创新的模仿者。Perso
sa
dWarther（1997）指出金融创新产品具有价值不确定性的特点。Bhattacharyyaa
dNa
da（2000）指出在出现一种金融创新时，由于其价值的不确定性r