2017年钢铁行业供给侧改革国际比较分析报告
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美国钢铁产能去化经验4需求转弱、成本高企加速产业革新4美国版供改保护钢铁产业4产能去化扭转钢企盈利能力5去产能时期钢铁板块大幅跑赢大盘5平成景气下的日本钢铁产业调整7日元升值，钢材需求下行7一手产能去化，一手刺激内需7东证钢铁指数表现抢眼10中国：类比美日，供改行情期待延续10需求增速下滑，供改势在必行10产能去化、去杠杆和兼并重组是钢铁供改核心12隐性产能去化叠加需求回暖，钢价大幅回升12未来期待去杠杆和更大规模的钢企兼并重组13结论：横向、纵向比较下，供改行情不止于当前14风险提示16
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图表1：美国历年制造业增加值占GDP比例4图表2：1984年美国与其他国家吨钢主要投入成本对比4图表3：美国粗钢月产量5图表4：美国粗钢月产能利用率5图表5：美国钢铁行业CR45图表6：美国钢铁行业毛利率r