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中国企业跨国并购的特征分析
作者：李春迎来源：《中国经贸导刊》2009年第22期
一、中国企业跨国并购的背景
20世纪90年代开始第五次并购浪潮席卷全球在经济全球化的背景下以强化市场地位、降低成本、提高效率、优化资源配置等为目的的跨国并购成为国际资本运动的主要形式。
改革开放以来中国企业在走出国门、迈入国际市场走国际化经营之路方面也取得了显著的成绩。中国企业的跨国并购活动开始于上世纪80年代比较有代表性的企业如中信、中化、首钢、华润等。中国企业的跨国并购活动基本可分为以下几个阶段
第一萌芽阶段20世纪80年代1996年
中国企业跨国并购活动始于20世纪80年代这一阶段跨国并购有以下四个特点一是跨国并购规模小、次数较少二是跨国并购的目标地局限在美国、加拿大、印度以及香港三是涉及的行业主要是石油化工、航空等少数垄断行业四是参与跨国并购的企业局限于国家大型企业有代表性的企业如中信、中化、首钢、华润等。
第二起步阶段1997年2001年
1997年以来全球企业并购高潮迭起中国企业跨国并购也初见端倪与前一阶段相比并购能力明显提高主要表现在一是并购主体呈现多元化。民营、乡镇企业也参与进来。如2001年2月万象并购美国UAI公司。二是并购规模数量增大增多。三是并购地区拓展到欧洲等其它地区。四是并购的行业逐渐延伸到电气、网络、医药等领域。
第三较快发展阶段
2001年加入WTO中国企业对外直接投资猛增尤其2002年被称为“中国并购元年”如TCL并购施耐德网通收购亚洲环球电讯华立收购菲利浦的CDMA手机芯片中海油收购印尼及澳洲油田中石油收购印尼油田及气田海尔收购意大利一家冰箱厂等。2003年至今并购速度和规模不断加快扩大如京东方收购韩国液晶显示器企业上汽收购韩国双龙汽车TCL收购阿尔卡特联想收购IBMPC等。
二、跨国并购的涵义
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兼并MERGER与收购ACQUISITION简称并购是目前世界上最为活跃的国际间企业产权变动和交易方式。兼并是指两家或两家以上的独立的企业、公司合并组成一家企业通常由一家占优势的公司吸收一家或更多的公司。按照国际惯例在市场经济中的企业兼并是企业变更和终止的方式之一是企业竞争优胜劣汰的正常现象也是商品经济高度发展的产物。企业收购则强调买方企业向卖方企业的收购行为将被收购方纳入到公司的体系中。兼并与收购可统称MG。从法律形式上分析兼并与收购的主要区别在于兼并的最终结果是r