精品行业分析报告
2016年中国银行行业分析报告
2016年06月
f精品行业分析报告
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第一节境外资金、养老金蓄势待发6一、MSCI纳入概率大，境外资金更偏好银行股6二、养老金入市，境内长期资金偏好股息率高的稳健银行股721养老金入市已不存在政策障碍722测算约6000亿养老金将逐步流入股市8三、脱虚入实，打击影子银行931为什么脱虚入实有利于银行股？932票据市场加强整顿1033打击违规互联网金融活动11四、多元金控和民营银行热潮渐行渐近11第二节资产质量无需过分担忧，堵上游疏下游不良可控14一、L型经济走势下，不良率处上升周期14二、不良水平抬头，但仍处可承受阈值内1521从时间维度上看，我国不良水平先降后升1522市场担忧实际不良水平高启，预期偏悲观1623银行体系不良承载能力预估：不良情况可控，银行体系具备充足承受能力18三、银行股股价与不良率并非线性关系，看重改革预期19四、堵上游疏下游，多措并举缓解不良压力1941堵上游：债务置换消化隐性不良1942疏下游（一）：逆风起舞顺势而为，AMC业态日趋成熟2043疏下游（二）：不良ABS重启落地，迎不良化解新途径2344疏下游（三）：债转股重启可期25第三节业务分拆与子公司制改革28第四节投贷联动r