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个就是作为全球性基金的核心使命,能够帮助我们投资的企业家和企业,能够让大家共同成长。全球风险投资作为一行业和它现在面临的发展。美国是风险投资作为行业的发源地,在50、60年代随着半导体产业在美国兴起,整个风险投资行业在波士顿128号公路和在硅谷开始兴起,在90年代后期到2002年,每年风险投资新的基金,在美国新募集的基金量,每年都有250亿美金。
f但是进入到新世纪4675013前10年,这个行业确实遇到的空前的挑战。这个挑战主要是两个方面,因为风险投资作为一个行业,为什么在过去的40年时间里,它的平均回报率远远高于其他的资产类,虽然说它的变数很大,它的回报率在明年并不是一个平均,但是平均下来,它远远超过其他的资产类型,不管是公共市场的公共基金、对冲基金,还是其他的方式,在美国40年的回报率基本上都在25到40。第一个有几个细分行业,主要是在一开始的芯片半导体,后来到IT、计算机、PC、互联网。第二个过去30年时间里,就是1980年到2000年这是风险投资在全球赚钱最多的20年。风险投资在美国经历了几次泡沫,这是风险投资赚钱的必要条件,就是说泡沫会让你提早发现价值,在信息不对称的情况下,你投资好的企业,好的产品,然后在资本市场实现成功溢价。原来的高速增长产业,特别以IT为中心的,开始放缓,进入比较成熟、稳定的状态。新能源作为一个新的产业在美国风起云涌。从资本市场角度来看,由于2000年以后,资本市场里面,包括萨班斯法案颁布,监管力度加强了,使原有的泡沫被充分挤压了,从资本市场看成熟资本市场,这个中间的大起大落的情况,在过去10年小了很多。所以这个是我们全行业面临的挑战。在金融危机以后,在2009年,我们有三个季度的数据,但是第四个数据出了一半,我们心里面清楚融资有什么规模。美国今年的融资规模,我们今年因为基金募集,所以我们可能直接募集规模占了全行业的四分之一。我们的估计是整个VC行业在美国,在今后三年,会有一半的缩水,就是新的基金募集会越来越难。原有的如果不是排在前列,不是在投资人那儿已经充分证明了历史业绩,就会很谈融到钱。这个行业从现在的五六百家基金,每年还在活跃投资的基金,可能会在三年以后降到只有300家。这个是美国VC面临的现状。从中国来讲,这里面的数据也可以说明一个问题,中国过去,不管是融资还是筹资,从VC的角度,现在仍然处于一个增长的阶段,可以说增长速度在过去一年半的时间里,也明显放缓。但是可以看到r
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