【MeiWei_81重点借鉴文档】
20RR年7月末外汇市场上人民币对美元的汇率为即期汇率61510203个月远期点数为
1412现有一家中国出口商向美国出口价值100万美元的玩具3个月后收到货款
问题1中国出口商在这一交易中会面临什么样的外汇风险2该中国出口商可以采取哪些措
施来管理其外汇风险3随着人民币汇率浮动的增加中国的外向型企业都会面临哪些外汇
风险应该如何管理这些风险
答：可以选择做外汇掉期交易，对冲外汇风险。
以前人民币汇率波动率在正负2，中国央行倾向于人民币市场化，波动区间有望加大，8
月人民币连贬，打开了人民币贬值空间，德国商业银行预测，至2015年底，人民币兑美元
将触及655，至2016年底目标则看至69。
如果人民币贬值，则利好中国对外贸易，如果升值，则利空中国对外贸易。
假定一家中国进口商向美国进口价值1000万美元的机器设备，3个月后支付美元。若中国
进口商预测3个月后USDCNR将升值到6202838。请回答下面的问题。CNR指人民币
若中国进口商不采取任何措施，3个月后支付美元将比现在支付美元预计多支付多少人民
币？中国进口商面临的外汇风险属于什么风险？该中国进口商有哪些选择可以进行外汇风
险的管理？以远期交易为例来说明具体的风险管理操作。
答：3个月后应支付美元比现在应付美元多（6203862028）×1000万人民币，属于汇率风
险在合同中订立货币保值条款。在交易谈判时，经过双方协商，在合同中订立适当的保值条
款，以防止汇率多变的风险。货币保值条款的种类很多，并无固定模式，但无论采用何种保
值方式，只要合同双方同意，并可达到保值目的即可。主要有黄金保值、硬货币保值、“一
篮子”货币保值。目前合同中采用的一般是硬货币保值条款。订立这种保值条款时，需注意
三点：首先，要明确规定货款到期应支付的货币；其次，选定另一种硬货币保值；最后，在
合同中标明结算货币与保值货币在签订合同时的即期汇率。收付货款时，如果结算货币贬值
超过合同规定幅度，则按结算货币与保值货币的新汇率将货款加以调整，使其仍等于合同中
原折算的保值货币金额。
远期交易为例当企业拥有以外币表示的应收账款时，可借入一笔与应收账款等额的外币资
金，以达到防范交易风险的目的。卖出等额的1000万美元
1拉丁美洲债务危机（1982年）
1982年8月墨西哥财政部长前往纽约向银行家们宣布，其中央银行已经耗尽了外汇储备，
无力偿还800亿美元的外债，银行贷款利息的支付需要延期3个月。早在同年4月阿根廷
也在马岛战争爆发时r